Onderzoeksbureau Morningstar heeft een nieuwe selectie gemaakt van Europese bedrijven die het aantrekkelijk gewaardeerd vindt. De analisten keken naar ondernemingen met sterke marktposities en voorspelbare inkomsten.
Voor oktober springen drie bekende namen eruit: defensieconcern Rheinmetall, muziekbedrijf Universal Music Group en softwaremaker SAP. Morningstar ziet bij alle drie een flink verschil tussen de beurskoers en wat het aandeel volgens zijn berekeningen waard is.
Ontvang net als duizenden Nederlanders cryptonieuws direct op je telefoon door de gratis Crypto Insiders app.
In het kort:
-
Rheinmetall voert de lijst aan met een geschatte korting van 60 procent.
-
Universal Music Group kan volgens Morningstar blijven profiteren van streaming, ondanks zorgen over AI-muziek.
-
SAP groeit in de cloud en staat volgens de analisten 30 procent onder zijn geschatte eerlijke waarde.
Rheinmetall profiteert van hogere defensie-uitgaven
Van de drie aandelen ziet Morningstar de grootste korting bij Rheinmetall. Het Duitse bedrijf maakt onder meer militaire voertuigen, munitie en luchtverdedigingssystemen. De analisten schatten de eerlijke waarde op 2.380 euro per aandeel. De beurskoers lag eind september ongeveer 60 procent lager dan de "geschatte eerlijke waarde" van Morningstar.
De belangrijkste reden voor het vertrouwen is de sterke stijging van de Europese defensie-uitgaven. Duitsland wil in 2029, 3,5 procent van zijn economie aan defensie besteden.
Rheinmetall is een belangrijke leverancier van het Duitse leger en breidt zijn productie van onder meer artilleriegranaten fors uit.
Universal Music houdt sterke positie
Universal Music Group staat volgens Morningstar 42 procent onder de geschatte eerlijke waarde van 25 euro per aandeel. Het concern is het grootste van de drie grote platenmaatschappijen en verdient langdurig aan muziekcatalogi en streaming.
Beleggers vrezen dat muziek die met kunstmatige intelligentie wordt gemaakt marktaandeel afsnoept van menselijke artiesten.
Morningstar vindt die zorgen overdreven. Universal beschikt over een groot aanbod van bekende artiesten en heeft daardoor een sterke onderhandelingspositie tegenover streamingdiensten.
Wel verwachten de analisten dat de groei van streaming minder hard gaat dan eerder dit decennium.
SAP groeit verder in de cloud
Ook SAP staat op de lijst. Morningstar schat de eerlijke waarde van het Duitse softwarebedrijf op 265 euro per aandeel. Daarmee zou het aandeel eind september ongeveer 30 procent zijn ondergewaardeerd.
SAP verkoopt software waarmee grote bedrijven onder meer hun administratie, personeel en inkoop regelen. De overgang naar abonnementen in de cloud trekt nieuwe klanten en maakt het makkelijker om aanvullende diensten te verkopen.
Het bedrijf verwacht dat de omzetgroei tot minstens 2027 versnelt en dat de winstmarges verbeteren wanneer de cloudtak efficiënter wordt.
De waarderingen blijven inschattingen van Morningstar. Een grote berekende korting betekent daarom niet automatisch dat een aandeel ook daadwerkelijk naar de geschatte waarde stijgt.
