Foto: Summit Art Creations/Shutterstock
De Europese aandelenmarkt wordt in 2026 gedomineerd door volatiliteit. Dat heeft natuurlijk alles te maken met de spanningen tussen Iran en de VS.
Toch laten de cijfers van Morningstar iets opmerkelijks zien. Een aantal Europese giganten met een “wide moat” (een ijzersterke concurrentiepositie) is in de uitverkoop beland.
Hier zijn de drie meest veelbelovende namen uit de lijst: het Duitse SAP, het Deense Coloplast en het Nederlandse Adyen. Volgens de analisten zijn deze aandelen onterecht laag geprijsd.
Meer dan 18.000 Nederlanders ontvangen ons nieuws via WhatsApp. Sluit je gratis aan.
SAP: De ruggengraat van het bedrijfsleven
Het Duitse SAP is de eerste van de drie en vormt in feite het digitale zenuwstelsel van de bedrijfswereld.
Veel grote multinationals gebruiken hun software voor de dagelijkse administratie en planning.
De laatste tijd is het aandeel flink in prijs gedaald, vooral omdat beleggers bang zijn dat nieuwe ontwikkelingen in kunstmatige intelligentie (AI) de positie van het bedrijf zouden kunnen verzwakken.
De experts van Morningstar zien dit echter anders. Omdat het voor bedrijven extreem duur is om over te stappen naar een ander systeem, zit SAP stevig in het zadel.
Ongeveer 75 procent van de omzet komt uit deze vaste klanten die vastzitten aan SAP, wat zorgt voor een zeer sterke marktpositie.
Volgens de analisten staat de koers nu bijna 50 procent onder zijn ‘fair market value’ van 265 euro, oftewel de prijs waar het eigenlijk hoort te staan.
Coloplast: Stabiele groei in de zorg
Voor wie op zoek is naar stabiliteit, is het Deense Coloplast een interessante naam. Dit bedrijf maakt medische hulpmiddelen die dagelijks nodig zijn.
Dit is een typisch voorbeeld van een “saaie” maar betrouwbare business: de vraag naar deze producten blijft altijd bestaan, ongeacht of de economie nu groeit of krimpt.
Bovendien wisselen patiënten die eenmaal een fijn product hebben gevonden bijna nooit meer van merk. Ondanks deze sterke positie is de beurswaarde het afgelopen jaar fors gedaald door algemene onrust in de zorgsector.
Hierdoor handelt het aandeel nu ruim 40 procent onder zijn werkelijke waarde, terwijl het bedrijf zelf nog steeds marktleider is.
Adyen: De koning van de schaalbaarheid
Tot slot is er het Nederlandse Adyen, een bekende speler achter de schermen bij betalingen in winkels en webshops.
De koers kreeg onlangs een tik omdat de groeiverwachting voor 2026 werd bijgesteld van 25 naar 20 procent.
De analisten van Morningstar stellen echter dat dit “geen verandering betekent voor de groeivooruitzichten op de lange termijn.”
Ze wijzen op het technische voordeel van Adyen: het gebruikt één centraal platform voor alle transacties. Dat moet een voordeel bieden bij het herkennen van fraude en het afhandelen van betalingen.
Ondanks de paniek bij beleggers houdt Morningstar daarom vast aan een geschatte waarde van 1.620 euro per aandeel. Momenteel ligt de koers daar 43 procent onder.
