Foto: Volodymyr Maksymchuk/Shutterstock
Er leek sprake van een voorzichtig herstel op de financiële markten. Bitcoin en de Amerikaanse lieten na de enorme dalingen wat positieve prijsactie zien, maar gisteren eindigden de S&P 500 en Nasdaq toch weer op respectievelijk -1,39% en -1,89%. Met name de Amerikaanse techsector heeft het zwaar, en daar heeft bitcoin nu eenmaal een hoge correlatie mee, terwijl goud op dit moment op een all-time high staat.
Is de bearmarkt nu echt begonnen?
Over het algemeen is het een slecht signaal dat de S&P 500 niet alleen zijn 50-daagse en 100-daagse gemiddelden verloor als steun, maar dat inmiddels ook het 200-daagse gemiddelde is doorbroken. Meestal is dat het signaal voor een langere periode van zwakte voor de beurs.
Wat op dit moment nog hoop geeft, is dat er mogelijk sprake is van een tijdelijke schok. Ten eerste zagen we richting het einde van 2024 de rentes op de kapitaalmarkt stevig oplopen. Hogere rentes remmen de economische activiteit af, wat we nu ook terugzien in de data, en dat beperkt de winstpotentie voor bedrijven; en dus vaak ook de aandelenkoersen.
Tegelijkertijd gaat Donald Trump als een olifant door een porseleinkast, met de duidelijke boodschap dat we op de korte termijn economische pijn moeten verwachten, en dat hij totaal niet bezig is met de aandelenmarkt.
De focus van Trump ligt momenteel niet op Wall Street, maar op Main Street. De rentes moeten omlaag, zodat de staatsschuld van Amerika beter te managen is, en Trump tegelijkertijd zijn doel kan bereiken om industrieën terug te halen naar de Verenigde Staten.
Een tijdelijke schok voor de economie en financiële markten
Het is echter onwaarschijnlijk dat Trump als doel heeft om de S&P 500 en de rest van de financiële markten in een zware bearmarkt te storten. Voorlopig is daar ook nog geen sprake van, want over de afgelopen 365 dagen staat er nog een stijging van bijna 7% voor de S&P 500.
De koersen van Amerikaanse aandelen, maar ook de bitcoin koers, stonden op een hoog niveau. Dat geeft Trump in principe de ruimte om de economie en de financiële markten wat te verzwakken, zonder dat de paniek meteen een kookpunt bereikt.
Eind 2026 staan bijvoorbeeld de middentermijn-verkiezingen op het programma in de Verenigde Staten, en richting dat moment kan Trump geen zwakke aandelenmarkt gebruiken. Hoogstwaarschijnlijk is dan ook het doel om nu snel voor veel pijn te zorgen, om vervolgens richting die periode de economie en de financiële markten weer een slinger te geven.
Zo bestaat dus nog altijd het scenario dat we hier een korte stop van de bitcoin-bullmarkt zien, en dat deze op termijn “gewoon” weer verdergaat. Daarmee is sprake van een ongewone bullmarkt, maar de vierjarige cyclus van de afgelopen 15 jaar is uiteraard ook geen natuurwet. Uiteindelijk is bitcoin, net als de Amerikaanse aandelenmarkt, afhankelijk van de omstandigheden van het moment.
