Foto: Mc_Cloud / Shutterstock.com
Komt er in 2026 een bearmarkt? Vijf grafieken lijken daar wel op te wijzen. De koopdruk lijkt af te vlakken, de toestroom naar beursfondsen daalt, middelgrote wallets verkleinen hun positie, de funding rate zwakt af en het 365-daagse gemiddelde is doorbroken. Ondanks een golf aan positief nieuws, zien de grafieken er dus niet best uit. Lees hieronder meer over de staat van de markt.
Goed nieuws, teleurstellende koers
Er lijkt iets vreemds aan de hand. In het afgelopen jaar volgde positief nieuws zich in rap tempo op, met een Witte Huis vol pro-crypto bewindslieden, gunstige nieuwe cryptowetgeving, centrale banken die wereldwijd hun monetair beleid versoepelen en toenemende interesse van Wall Street.
Ondanks deze stortvloed aan goed nieuws, daalde de koers van bitcoin sinds het hoogtepunt van 126.000 in oktober helemaal naar het huidige niveau van 87.000 dollar. Ook andere grafieken zien er niet best uit.
Apparant Demand Growth daalt
Bijvoorbeeld de grafiek van de ‘apparant demand growth’, dat de nieuwe koopdruk weergeeft die er is ten opzichte van het beschikbare aanbod. Daaruit blijkt dat er in het begin van de cyclus verschillende pieken waren, maar dat de koopdruk de afgelopen periode daalde. Historisch gaat dat vaker gepaard met dalingen en zelden met koersstijgingen.
Bitcoin ETF’s zien uitstroom
Het aantal investeringen in bitcoin-beursfondsen (ETF’s) lijkt ook steeds meer te dalen. Sinds de lancering aan het begin van 2024 waren de beursfondsen een doorslaggevend succes, en waarschijnlijk een belangrijke drijfveer voor de koersopmars. De laatste tijd stroomt er echter steeds minder kapitaal de fondsen en op sommige dagen stroomt er alleen maar geld uit.
Dolphins verkleinen hun posities
Middelgrote beleggers, zogenoemde ‘Dolphins’, lijken uit te stappen. Dat zijn vaak professionele partijen of rijke individuen met tussen de 100 en 1.000 bitcoin (7,4 miljoen tot 74 miljoen euro).
Op de grafiek is te zien dat hun bitcoin-bezittingen de afgelopen periode steeds verder slonken. De vorige keer dat dit gebeurde was eind 2021 en begin 2022, vlak voordat de koers verder daalde.
Funding rates nemen af
Ook de ‘funding rate’ lijkt te dalen. Dat is een maatstaf voor hoeveel handelaren betalen voor hefboomposities. De grafiek toont dat handelaren de laatste maanden steeds minder hefboomposities innamen, wat aangeeft dat zij steeds minder overtuigd zijn over de toekomst.
365-daagse gemiddelde doorbroken
Daarnaast is ook het 365-daagse gemiddelde doorbroken. Deze lijn weerspiegelt de gemiddelde bitcoin koers van de laatste 365 dagen en bleek in het verleden vaak een belangrijke indicator. Onlangs zakte de koers voor het eerst sinds 2022 onder dit 365-daagse gemiddelde. Dat leverde in het verleden niet altijd een crash op, maar vaak gaf het wel aan dat de stoom er op dat moment grotendeels uit was.
Toch is technische analyse soms ook een beetje koffiedik-kijken. Resultaten behaald in het verleden bieden immers nooit garanties voor de toekomst. Het zal moeten blijken wat uiteindelijk doorslaggevend is voor de koers: de grafieken óf de fundamentele ontwikkelingen.
