Foto: Bigc Studio/Shutterstock
Bitcoin kent tot nu toe een dramatisch jaar, en eigenlijk is goud de enige asset die goed presteert op het financiële wereldtoneel. Dat is geen enorme verrassing, want goud doet het vaak goed op momenten van grote onzekerheid, en daar is nu sprake van.
Slecht klimaat voor de bitcoin koers
De hoeveelheid kapitaal die door het financiële systeem vloeit, of beter gezegd de mate waarin kredietcreatie plaatsvindt, is extreem belangrijk voor bitcoin.
Men zegt weleens dat bitcoin de “ultieme graadmeter” is voor de liquiditeitsomstandigheden in het financiële systeem. Als het kapitaal rijkelijk door de markt vloeit en er weinig economische risico’s zijn, dan presteert bitcoin vaak heel sterk.
Op dit moment is er echter sprake van een situatie waarin de liquiditeit wordt afgeknepen, omdat de risico’s toenemen. We hebben natuurlijk te maken met de handelsoorlog van Donald Trump, maar ook met een Amerikaanse economie die verzwakt.
Plotseling maakt de markt zich grotere zorgen over een recessie, en dat gaat ten koste van de kredietcreatie in het financiële systeem. Hoe groter de zorgen, hoe minder kredietverleners geneigd zijn om leningen te verstrekken.
Interessant is dat grootheden als Stanley Druckenmiller, een miljardair en legende op Wall Street, ook erkennen dat het voor de financiële markten grotendeels om liquiditeit draait.
Druckenmiller
“The other thing he taught me is earnings don’t move the overall market; it’s the Federal Reserve Board… It’s liquidity that moves markets” pic.twitter.com/0VkGufaTUX
— Win Smart, CFA (@WinfieldSmart) March 31, 2025
Situatie niet optimaal, maar ook niet dramatisch
We zitten momenteel in een pijnlijke markt, omdat de koersen zo stapsgewijs lijken te dalen. Iedere keer dat bitcoin opleeft, volgt ook snel weer een klap voor de digitale munt.
Het interessante is echter dat de situatie ook snel weer zou kunnen omdraaien. In principe hebben we de lastige periode grotendeels te danken aan de onzekerheid die Donald Trump zaait. Voorlopig gaat het echter om onzekerheid, en niet om een daadwerkelijke recessie of andere zware economische schade.
Mocht daar verandering in komen, dan kan de situatie ook weer heel snel opklaren en verbeteren voor bitcoin.
Voorlopig is het financiële klimaat echter negatief en roodgekleurd, zie de onderstaande grafiek.
Wat je hier ziet is de NFCI, een index van 102 verschillende indicatoren voor de Amerikaanse financiële markt (blauwe lijn). Als die boven zijn 28-weekse exponentiële bewegende gemiddelde springt (rode lijn), dan is er vaak sprake van een lastiger klimaat voor bitcoin en andere financiële assets.
Dat is nu helaas het geval, maar mocht de situatie verbeteren, dan zou de NFCI ook snel weer kunnen dalen. Dat wijst dan op een versoepeling van de financiële omstandigheden en een beter klimaat voor risicobeleggingen.
We kunnen dus wel stellen dat bitcoin echt in een twijfelperiode zit momenteel.
