De ‘bull’ in Manhattan, New York. Bron: Andriy Blokhin
De spectaculaire stijgingen van bitcoin lijken de laatste weken wat te haperen. Toch laten bepaalde ontwikkelingen zien dat het waarschijnlijk te vroeg is om het einde van de bullmarkt uit te roepen.
De enorme investeringsgolf in kunstmatige intelligentie (AI) bij de grootste technologiebedrijven geeft de wereldeconomie mogelijk nog jarenlang extra groei en liquiditeit geven. En dat is precies waar risicovolle beleggingen zoals bitcoin van profiteren.
We houden onze volgers op de hoogte, volg ons op Instagram.
Big Tech verandert van koers
De zogeheten ‘Magnificent 7’, Apple, Microsoft, Amazon, Meta, Tesla, Alphabet en Nvidia, waren het afgelopen decennium hét toonbeeld van “asset-light” succes. Hun kracht lag in intellectueel eigendom, iconische merken en onstuitbare netwerkeffecten.
Asset-light betekent dat techreuzen enorme waarde creëerden zonder veel te investeren in fabrieken of machines. Maar dat tijdperk kantelt razendsnel. Sinds 2012 stegen hun kapitaaluitgaven van 4 naar zo’n 15 procent van de omzet.
Meta spant de kroon: het bedrijf reserveert dit jaar naar verwachting 35 procent van zijn inkomsten voor datacenters en servers. Microsoft en Alphabet komen met 28 en 21 procent al in de buurt van de uitgaven die normaal bij nutsbedrijven horen.
“Big tech CapEx as percentage of EBITDA is now running at 50%-70%, which is similar to AT&T’s 72% at the peak of the 2000 telecom bubble and Exxon’s 65% at the peak of the 2014 energy bubble.
Historically, companies experiencing higher capital intensity tend to be structurally… https://t.co/IFW9it4rAT pic.twitter.com/rc6NAwCix5
— Tobias Carlisle (@Greenbackd) September 16, 2025
AI-race drijft investeringen
De miljarden die Big Tech nu in AI pompt, zijn volgens investeerder Kai Wu (Sparkline Capital) te vergelijken met historische kapitaalgolven, zoals de aanleg van spoorwegen of de internetzeepbel. Zulke periodes gingen vaak gepaard met stevige verliezen voor wie in de fysieke infrastructuur investeerde.
Toch is de situatie nu anders, stelt Wu. De huidige techreuzen beschikken over stevige balansen, sterke kasstromen en marktmacht. En mocht AI daadwerkelijk aan de torenhoge verwachtingen voldoen, dan kan de inzet zich dubbel en dwars uitbetalen. Bank of America schat dat alleen al Nvidia’s aangekondigde investering van 100 miljard dollar in OpenAI uiteindelijk tot 500 miljard dollar aan rendement kan opleveren.
Meer groei, meer liquiditeit
De uitgaven van de Magnificent 7 zijn inmiddels zo groot dat ze merkbaar bijdragen aan de Amerikaanse economische groei. Omdat de groep bovendien meer dan een derde van de S&P 500 vertegenwoordigt, beweegt de bredere markt mee met hun investeringscyclus.
Voor beleggers in bitcoin is dat belangrijk. Risicovolle assets als crypto profiteren doorgaans van een ruime geldstroom in de economie. Zolang Big Tech de motor blijft van zo’n kapitaalgedreven groei, is er volgens veel analisten nog genoeg brandstof voor de bitcoin-bullmarkt.
Of de hardware-gedreven groei van de komende tien jaar net zo winstgevend blijkt als het software-tijdperk ervoor, moet nog blijken. Maar voorlopig lijkt de AI-hausse van Big Tech een krachtig tegenargument tegen het idee dat de bitcoin koers zijn hoogtepunt al bereikte.
XRP wacht op groot nieuws. Kraken geeft Nederlanders €15 gratis XRP
Is dit hét moment in te stappen? Profiteer van de exclusieve bonus van een van ’s werelds grootste beurzen. Kraken nodigt je uit: Nederlanders ontvangen tijdelijk 15 euro in XRP gratis.
De actie is tijdelijk en het aantal plekken beperkt. Meedoen is gratis en zo geregeld.
