bullish bitcoin
Bitcoin is aan een hele sterke periode bezig. Nadat de handelsoorlog van Trump een bodemkoers van 74.000 dollar veroorzaakte, wist bitcoin in een ruime maand met meer dan 30.000 dollar te stijgen. Die stijgingen zijn uiteraard het gevolg van de-escalatie op het front van de handelsoorlog, maar waarom gaan de koersen van financiële assets dan eigenlijk omhoog?
Het antwoord ligt bij een drietal van indicatoren, die een hoop bepalen voor de financiële markt. En die drie indicatoren beginnen nu rustig richting een bullmarkt te wijzen.
Deze indicatoren wijzen richting een bullmarkt
Het gaat om de volgende indicatoren:
- MOVE Index: meet de verwachte volatiliteit op de markt voor Amerikaanse staatsobligaties.
- VIX Index: meet de verwachte volatiliteit voor de S&P 500.
- HY Credit Spreads: meet de extra rente die meer risicovolle bedrijven moeten betalen om kapitaal te lenen ten opzichte van de Amerikaanse overheid op zijn staatsobligaties; die als risicoloos wordt gezien, omdat zij toegang hebben tot de geldprinter.
Samen geven deze indicatoren een idee over de mate van risico die er volgens de markt bestaat op economische calamiteiten (denk aan een recessie). Als de VIX of MOVE omhoogschieten, dan is er volgens beleggers veel risico op een economische storm.
En waarom is dat relevant voor bitcoin en de aandelenmarkt? Nou, ten eerste omdat een recessie meestal betekent dat mensen gedwongen beleggingen moeten verkopen.
Maar ook omdat deze indicatoren ons veel kunnen vertellen over de toekomstige verandering van de mondiale liquiditeit; de hoeveelheid kapitaal die wereldwijde beschikbaar is voor investeringen.
Zo is de MOVE Index bijvoorbeeld een belangrijke, omdat Amerikaanse staatsobligaties belangrijk onderpand vormen voor het uitgeven van leningen. Veel partijen brengen deze in om kapitaal (liquiditeit) te verkrijgen, en zo vormen deze als het ware de basis van de kapitaalmarkt.
Als de verwachte volatiliteit hoger is, en er dus meer risico in de markt zit, dan kun je voor een staatsobligatie minder kapitaal lenen. En zo zorgt een hogere volatiliteit er dus voor dat er minder geld beschikbaar is voor investeringen, en zie je over het algemeen dat er tegenwind ontstaat voor bitcoin en aandelen.
In de bovenstaande grafiek zien we alledrie de indicatoren, die duidelijk het verhaal van de afgelopen maanden vertellen. Trump begon op 20 januari en begin april zagen we een piek voor alle angstindicatoren; waarna de bitcoin koers en de aandelenmarkten een lokale bodem noteerden.
Inmiddels is de angst weer stevig gedaald en lijkt er sprake van een ware stimulans voor de mondiale liquditeit. En dat is een belangrijk ingrediënt voor een nieuwe bullmarkt.
