“Waar was jij op 10 oktober?” Met die vraag opent Michaël van de Poppe zijn interview met Jake Ostrovskis van de gigantische crypto-marketmaker Wintermute.
De vraag verwijst naar de dramatische ‘flash crash’ die de cryptomarkten medio oktober in zijn greep hield en in enkele uren voor miljarden aan liquidaties zorgde.
In gesprek met New Era Finance geeft Ostrovskis een uniek kijkje achter de schermen bij een van de grootste spelers in de markt tijdens die “paar zeer intense uren”.
Enorme chaos op de cryptomarkt
De crash van 10 oktober was volgens Ostrovskis geen geïsoleerd incident, maar een kettingreactie.
Het ontstond door een mankement in het systeem van de grote cryptobeurs Binance. Er waren enkele handelsparen door een fout verkeerd geprijsd, wat een plotselinge en extreme koersval in gang zette.
Binnen een half uur kelderden de koersen van diverse crypto-activa met schrikbarende percentages van 40 tot 60 procent.
Deze val activeerde vervolgens een verwoestend domino-effect. Beleggers die met geleend geld (leverage) handelden, zagen hun posities automatisch gesloten worden om verliezen te beperken, een proces dat bekendstaat als Auto-Deleveraging (ADL).
Dit leidde tot maar liefst 20 miljard dollar (17 miljard euro) aan gedwongen liquidaties. Deze massale verkooporders zorgden voor nog meer neerwaartse druk, waardoor een vicieuze cirkel ontstond en de markt in een vrije val belandde.
“Er was een fundamentele katalysator, en vervolgens waren er veel dingen die met elkaar verbonden waren,” licht Ostrovskis toe.
De cruciale rol van de marketmaker
Geruchten over de stabiliteit van grote partijen, waaronder Wintermute zelf, verspreidden zich als een lopend vuurtje en verergerden de situatie.
Voor het team van Wintermute was het een “all hands on deck” situatie, waarbij traders ’s nachts werden opgeroepen om de chaos het hoofd te bieden.
In de chaos die volgde, werd de cruciale rol van market makers zoals Wintermute pijnlijk duidelijk. Terwijl veel handelaren zich terugtrokken, is het de taak van een market maker om liquiditeit te blijven verschaffen en zo de markt te stabiliseren.
“Market makers zijn verplicht om in het systeem te opereren, anders werkt het systeem niet.” Tijdens de crash was het een enorme uitdaging om prijzen correct vast te stellen, omdat de waarde van activa op verschillende beurzen sterk uiteenliep.
Toch, zo stelt Ostrovskis, toont de relatief snelle stabilisatie van de markt aan dat de sector volwassener is geworden.
“Als dit drie of vier jaar geleden was gebeurd, was het een heel ander verhaal geweest.”
Cryptobeurs maakt eerste 2.000 Nederlanders SHIBA-miljonair
Bitvavo, de grootste cryptobeurs van Nederland en officieel geregistreerd bij De Nederlandsche Bank, lanceert een opvallende actie.
Om nieuwe klanten kennis te laten maken met de kracht van crypto, geeft Bitvavo de eerste 2.000 aanmelders 1.000.000 Shiba Inu (SHIB) cadeau.
Shiba Inu is een populaire cryptomunt die ooit als grap begon, maar inmiddels miljoenen fans heeft wereldwijd. De munt staat bekend om zijn sterke prijsschommelingen en trouwe community.
De actie is tijdelijk en geldt zolang de voorraad strekt – claim je gratis crypto op de officiële Bitvavo-pagina.
