Foto: AdolescentChat/Shutterstock
Je zou kunnen stellen dat de financiële markten al jaren in een bullmarkt zitten. Over de afgelopen vijf jaar zagen we de bitcoin koers met 950% stijgen, ging de S&P 500 met 83% omhoog en steeg de Nasdaq 100 met 133%. Kortom, voor beleggers waren de afgelopen jaren één groot feest. Nu is er volgens Bob Elliott echter sprake van een zorgwekkende situatie, die mogelijk een gigantische correctie voorspelt.
Grote crash aanstaande op de financiële markten?
Want wat is er aan de hand? Bob Elliott weet op basis van twee grafieken voor een hoop onrust te zorgen in de financiële markten. Met name voor de Amerikaanse aandelenmarkt is er sprake van een situatie die in ieder geval onzekerheid veroorzaakt.
Periods of peak concentration have typically preceded periods of weak long-term subsequent returns. Today’s concentration is the highest in 125 years. pic.twitter.com/0jQXnIPD3D
— Bob Elliott (@BobEUnlimited) February 18, 2025
We zien in zijn grafieken dat de concentratie op het hoogste niveau in tenminste 125 jaar ligt voor de S&P 500. Waarbij concentratie in dit geval betekent dat de zeven grootste bedrijven van de index ruim 30% van de volledige marktwaarde vertegenwoordigen.
Het gaat dan natuurlijk om Nvidia, Apple, Microsoft, Meta, Tesla, Alphabet (moederbedrijf Google) en Amazon. Die bedrijven zijn goed voor ruim 30% van de totale waarde in de S&P 500, de lijst met de 500 grootste bedrijven van de Verenigde Staten.
Bob Elliott waarschuwt daarover: “Periodes waarin de concentratie op deze manier piekte, gingen vaak vooraf aan lange periodes van zwakke rendementen. Vandaag staat de concentratie op het hoogste niveau in 125 jaar tijd.”
Is een beurscrash onvermijdelijk?
Op de lange termijn is een beurscrash natuurlijk altijd onvermijdelijk. Het is onwaarschijnlijk dat we ooit in een wereld zullen leven waarin deze niet meer voorkomen.
Toch hoeft deze hoge mate van concentratie niet per definitie te betekenen dat een crash aanstaande is. Natuurlijk is de hype rondom kunstmatige intelligentie enorm, en maakt dat de beurs kwetsbaar. Bijvoorbeeld als blijkt dat de omzetten uit kunstmatige intelligentie een beetje tegenvallen.
Maar het is ook mogelijk dat die hoge concentratie de realiteit is van het digitale tijdperk. Het tijdperk waarin de wereld meer dan ooit met elkaar verbonden is. Dat kan een wereld creëren waarin een paar bedrijven de dienst uitmaken.
Neem bijvoorbeeld Google en zijn dominantie op het gebied van zoekmachines, of de dominantie van Meta als het gaat om social media. Die bedrijven kunnen van hun troon gestoten worden, maar het is verdomde lastig om een applicatie als WhatsApp te creëren en daar voldoende gebruikers naartoe te trekken.
In principe heeft de wereld genoeg aan één WhatsApp, en hoeft Meta die markt niet écht te delen met andere spelers. Er is dus ook altijd een argument te verzinnen om die concentratie te rechtvaardigen, en waardoor deze situatie dus nog lang zou kunnen aanhouden.
Kortom, dit is iets om in de gaten te houden, maar een beurscrash is niet per definitie onvermijdelijk.
