Foto: ANTON ZUBCHEVSKYI/Shutterstock
Deze week staat in de Verenigde Staten weer eens in het teken van inflatie. Dinsdag krijgen we de nieuwe consumentenprijsindex (CPI). Voor bitcoin is met name de kerninflatie een belangrijke, omdat die weer een grote rol speelt in het rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank.
Voorlopig lijkt het erop dat de inflatie nog niet klaar is met stijgen. Op maandbasis verwacht men een stijging van 0,31 procent voor de kerninflatie. Dat zou het getal voor de afgelopen 12 maanden op 3,1 procent brengen. Dat is een fikse stijging vanaf de 2,8 procent die in mei op de borden stond.
July CPI is the big release this week.
Core prices are expected to have risen 0.31%, which would bring the 12-month increase to 3.1% (from 2.9% in June and 2.8% in May).
Headline prices are expected to have risen 0.24%, which would lift the 12-month measure to 2.8%. pic.twitter.com/OKxVQ5Y1MQ
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) August 11, 2025
Doelstelling Amerikaanse centrale bank steeds verder weg
Met het oplopen van de inflatie raakt ook de doelstelling van de Amerikaanse centrale bank steeds verder uit het zicht. Dat geeft ze in theorie minder ruimte om de rente te verlagen, omdat dat de economie en de inflatie verder zou aanzwengelen.
Het kan zijn dat de inflatie oploopt als gevolg van de heffingenoorlog van Donald Trump, maar we moeten ook niet vergeten dat de Amerikaanse economie op veel punten nog zeer solide oogt. Ook dat kan bijdragen aan het oplopen van de prijzen.
Zolang bedrijven winst maken en consumenten hun producten blijven kopen, kunnen ze proberen de prijzen te verhogen. Vaak zie je dat de inflatie als één van de laatste indicatoren zakt tijdens een recessie, omdat winkeliers pas op het laatste moment stoppen met het verhogen van de prijzen.
Toch veel renteverlagingen verwacht
Ondanks dat de inflatie oploopt in de Verenigde Staten, verwacht de markt een behoorlijke hoeveelheid renteverlagingen voor het restant van 2025. Op dit moment zet men voor de laatste drie rentevergaderingen in op drie verlagingen. Daarmee zou de rente uitkomen op 3,50-3,75 procent.
Het is echter de vraag of de markt en de Amerikaanse centrale bank hiermee niet teveel inzetten op het idee dat de inflatie vooral een tijdelijk fenomeen is als gevolg van de heffingen.
Er is geen twijfel over dat de heffingen voor een beetje inflatie zorgen, want iemand moet de extra belasting dragen. Toch moeten we niet vergeten dat ook de economie gewoon heel goed presteert, en dat de economische groei ook een belangrijke rol kan spelen in het oplopen van de inflatie, waardoor het minder tijdelijk zou zijn.
Zodoende is het mogelijk dat de markt nu iets te optimistisch is over het aantal renteverlagingen. Dat zou de bitcoin koers later dit jaar nog kunnen bijten.
