Foto: BEST-BACKGROUNDS/Shutterstock
De bitcoin koers breekt momenteel alle records. Deze week werd er op 123.300 dollar een nieuwe all-time high gemaakt. Tegelijkertijd hebben we te maken met de hoogste rentes in jaren en vinden mensen het heel belangrijk om over renteverlagingen van de Amerikaanse centrale bank te speculeren.
Hoe kan bitcoin all-time highs maken terwijl de rentes relatief hoog zijn? Is er misschien iets anders wat bullmarkten drijft?
Dit is wat bitcoin echt drijft
Het zijn niet de nominale rentes die de financiële markten drijven, het gaat om de Financial Conditions (financiële omstandigheden). Simpel gezegd: hoe makkelijk kunnen bedrijven en particulieren kapitaal lenen?
Hoe makkelijker de financiële omstandigheden zijn, hoe meer geld er in de economie en de financiële wereld terechtkomt. Kredietcreatie drijft economische groei, bedrijfswinsten, en koersstijgingen op de financiële markten.
De bovenstaande indicator (rood) is een samengesteld uit de volgende zaken:
- MOVE – de verwachte volatiliteit op de obligatiemarkten. Hoe lager de verwachte volatiliteit, hoe makkelijker het is om obligaties te gebruiken als onderpand voor nieuwe leningen, en hoe meer geld er in de economie komt.
- VIX – de verwachte volatiliteit voor de S&P 500. Hoe groter het vertrouwen in de economie en de bedrijfswinsten, hoe lager de volatiliteit, en dat is gunstig voor de financiële omstandigheden.
- Credit Spreads – de extra rente die bedrijven betalen om kapitaal te lenen ten opzichte van de Amerikaanse overheid op zijn staatsleningen. Hoe lager de credit spreads, hoe meer vertrouwen er in de economie is, hoe minder men verwacht dat bedrijven leningen niet kunnen terugbetalen, en hoe makkelijker het voor ze is om kapitaal te lenen.
Zoals je kunt zien is deze index de afgelopen periode naar een dieptepunt gezakt, wat betekent dat het vertrouwen in de economie gigantisch is. De wereld wordt momenteel overspoeld met kapitaal, en dat vindt zijn weg ook naar bitcoin, met als resultaat de enorme koersexplosies.
En het resultaat? Iedereen die niet meedoet ziet zijn buurman rijk worden, waardoor ook zij instappen. Er zijn steeds minder bears te vinden met overtuigende argumenten, waardoor de kans op een ultieme bullmarkt-piek voor de bitcoin koers toeneemt.
“Nothing so undermines your financial judgement as the sight of your neighbor getting rich.” J.P Morgan
— Morgan Housel (@morganhousel) February 11, 2024
