Foto: Bordovski Yauheni / Shutterstock.com
De Amerikaanse financiële markten staan onder spanning. Niet door één enkele gebeurtenis, maar doordat verschillende krachten tegelijk tegen elkaar in werken. Is dit waarom de bitcoin koers crasht?
Bitcoin in het rood door
De Amerikaanse overheid geeft steeds meer staatsobligaties uit om begrotingstekorten te financieren. De Federal Reserve (de centrale bank van de VS) haalt ondertussen juist geld uit het systeem via zogenoemd ‘quantitative tightening’. Dat is een proces waarbij ze eerder opgekochte obligaties verkoopt of laat aflopen.
Tegelijkertijd zitten commerciële banken nog altijd vol met obligaties die ze de afgelopen jaren tegen lage rentes hebben gekocht, waardoor hun balansruimte beperkt is.
Dat samenspel zorgt ervoor dat de pijpleidingen van het financiële systeem langzaam verstoppen. Er is minder ruimte voor nieuw schuldpapier, terwijl ook de geldvoorraad (bankreserves bij de Fed) dunner wordt.
What’s happening right now is the system itself starting to strain. The real problem is that the Fed, Treasury, and banking system are now working against each other. The Treasury keeps issuing massive amounts of new debt, the Fed is still draining reserves through quantitative… pic.twitter.com/R8eoMMY0dy
— EndGame Macro (@onechancefreedm) October 16, 2025
Signalen dat het wringt
Dat de situatie steeds meer schuurt, is te zien aan verschillende signalen. De korte rente op de geldmarkt (SOFR, de vervanger van de oude LIBOR-rente) is plots gestegen.
Regionale banken in de VS verliezen terrein op de beurs, en tegelijkertijd dalen de rentes op staatsobligaties. Voor de leek lijken dat losse bewegingen, maar ze wijzen allemaal dezelfde kant op: er verdwijnt liquiditeit op de plekken waar het juist nodig is.
Regional banks are quite weak again today with pesky credit deterioration issues not going away and we also have some of the recent high-flyers in rare earths, quantum, and crypto miners getting drilled. Breadth is pretty crappy today.
This has me looking at shorting RTY again… pic.twitter.com/ZtbiwMyfeS
— Craig Shapiro (@ces921) October 16, 2025
Wanneer banken moeilijker nieuwe staatsobligaties kunnen opnemen en reserves opdrogen, stokt de doorstroming van krediet in de economie. Dat betekent dat het rente-instrument van de Fed minder goed werkt: de centrale bank kan wel een officiële beleidsrente vaststellen, maar die komt minder door bij bedrijven en consumenten.
Dreigende beleidsbreuk
Beleggers hebben daarom niet het gevoel dat de Amerikaanse economie zachtjes afkoelt. Zij vrezen dat de druk op het financiële systeem kan leiden tot een plotselinge ‘breuk’: een situatie waarin de Fed gedwongen wordt sneller in te grijpen dan gepland.
De eerstvolgende rentevergadering is pas op 29 oktober, maar als de fundingproblemen toenemen, zou de centrale bank eerder in actie moeten komen.
Good evening.
The Fed is signaling the end of QT, Gold has ripped to a new all time high, and Bitcoin is poised to explode higher.
Have a great night.
— James Lavish (@jameslavish) October 17, 2025
Dat ingrijpen zou verder kunnen gaan dan een extra renteverlaging. Analisten denken aan het tijdelijk stopzetten van de balansafbouw (QT), het verruimen van repo-operaties waarmee banken kort geld kunnen lenen, of zelfs het opnieuw openen van noodloketten die eerder tijdens crises zijn ingezet.
Gevolgen voor bitcoin
Voor beleggers in bitcoin heeft dit alles een dubbel effect. Als liquiditeit opdroogt, geldt dat ook voor risicovolle beleggingen: minder krediet in het systeem betekent vaak minder vraag naar crypto. Dat kan de bitcoin koers tijdelijk onder druk zetten.
Tegelijkertijd zien sommige investeerders bitcoin juist als een veilige haven buiten het traditionele bankensysteem. Mocht de Fed opnieuw gedwongen worden de geldkraan open te draaien, dan kan dat later juist de vraag naar bitcoin versterken.
Voorlopig is duidelijk dat de markt gespannen wacht: of de Fed en het Amerikaanse ministerie van Financiën de boel op tijd stabiliseren, of dat een acute liquiditeitscrisis hen tot sneller en steviger ingrijpen dwingt.
Bitcoin krijgt een tik – hét moment om in te stappen? Nederlanders krijgen €10 crypto gratis
Miljoenen Nederlanders hebben al crypto. En Bitvavo nodigt jou uit: Ontvang tijdelijk € 10 gratis crypto naar keuze. Handel gratis in meer dan 400 crypto samen met 1,5 miljoen Nederlanders.
- Meld je gratis aan bij Bitvavo
- Doe een eerste storting
- Ontvang direct € 10 in crypto naar keuze
