Stijgende rentes zonder inflatiedruk wijzen mogelijk op Trum-angst
Foto: Gumbariya/Shutterstock
De populaire macro-analist Andreas Steno Larsen deelde vandaag een interessante theorie op X. Woensdag vertelde de Amerikaanse centrale bank zich zorgen te maken over de inflatie, en om die reden minder renteverlagingen te verwachten voor 2025. Als gevolg daarvan viel de bitcoin koers als een baksteen omlaag, maar volgens Steno Larsen kan er weleens iets anders aan de hand zijn.
Everything that smells barely likely inflation (energy, copper, food prices) is getting absolutely slaughtered, while lond bond yields continue rising
This is not an inflation story
— Andreas Steno Larsen (@AndreasSteno) December 19, 2024
Is het wel de inflatie?
Hij ziet namelijk dat een heleboel zaken op dit moment geen inflatie vertonen, en noemt zaken als energie, koper en de voedselprijzen. Die gaan volgens hem zelfs omlaag, terwijl de rentes op de obligatiemarkten blijven stijgen.
Beleggers willen hogere rentes voor hun kapitaal, waardoor de rentes stijgen. Dat kan komen doordat de inflatie stijgt. Als de inflatie stijgt wil je natuurlijk een hogere rente op je kapitaal, want anders ga je het niet uitlenen. De conclusie van Steno Larsen is duidelijk: “Dit is geen inflatie-verhaal.”
“Ik denk dat de markt een beetje moe begint te worden van de Amerikaanse centrale bank die constant van standpunt wisselt. Eerst zeiden ze dat de inflatie onder controle was, en dat de focus volledig op de arbeidsmarkt zou liggen, maar nu is dat plotseling geen probleem meer en focussen ze zich weer op de inflatie,” aldus Larsen.
Zijn vraag? Wat is hier echt aan de hand? Waarom stijgen de rentes als het niet de inflatie zou zijn?
Is de markt bang voor Trump?
Het zou ook kunnen dat de markt zich zorgen maakt over het volgende presidentschap van Donald Trump. Hij staat immers bekend als iemand die houdt van lage rentes, en het stimuleren van de economie. In het kader daarvan is het natuurlijk een stukje gevaarlijker om voor de lange-termijn Amerikaanse schulden aan te houden.
Als de Amerikaanse schuld immers gaat exploderen de komende jaren, dan is dat niet goed voor de Amerikaanse dollar, en dat maakt het een stukje minder aantrekkelijk om schulden van de VS aan te houden.
Zou dat aan de hand zijn? Zou er sprake zijn van een vlucht naar schaarste? Dat is ook een optie. Het is in ieder geval een interessante waarneming van Steno Larsen. We houden onze volgers op de hoogte, volg ons gratis op Whatsapp.
Tip: Alle Nederlanders & Belgen krijgen €20 aan bitcoin gratis
OKX, een van Nederlands populairste en goedkoopste exchanges, viert de historische stijging van de bitcoin koers en geeft alle Nederlanders en Belgen €20,- gratis bitcoin. Let op: dit geldt enkel voor de eerste duizenden aanmeldingen. De voorraad is beperkt.
Meld je deze week gratis aan en ontvang jouw gratis bitcoinbonus.
🚀 €20 bitcoin pakken
Deze aanbieding is beperkt beschikbaar
