Er wordt momenteel serieus rekening gehoden met een renteverhoging deze maand vanuit de Amerikaanse centrale bank. Dat is sinds 2023 niet meer gebeurd en zorgt voor de nodige angst bij investeerders.
Is dat terecht? Moeten we dan een dalende bitcoin koers verwachten? Dat zochten we uit.
Laat geen gratis crypto liggen: doe mee aan de prijsvraag hieronder en maak kans op 2 miljoen PEPE. Kost je nog geen 10 seconden!
Prijsvraag:
Wat is een renteverhoging überhaupt?
Een renteverhoging is op zichzelf geen goed nieuws voor bitcoin, en ook niet voor de aandelenmarkt en bijvoorbeeld goud. Daar zijn veel beleggers wel van op de hoogte, maar waarom is dit eigenlijk?
De knop waar een centrale bank aan draait is de zogeheten beleidsrente. Dat is het tarief waartegen banken elkaar van dag tot dag geld lenen.
Dat klinkt als een ver-van-je-bed-tarief, maar het is het anker onder alle andere rentes. Kortlopende rentes bewegen vrijwel direct mee, en via de obligatiemarkt sijpelt een hogere rente ook door in staatsleningen en hypotheken.
Duurder geld betekent minder ruimte om te investeren en te speculeren. Sparen en staatsobligaties leveren opeens meer op, waardoor veilig parkeren aantrekkelijker wordt dan risico nemen. Het is de lat waar elke belegging overheen moet.
Kevin Warsh wakkert renteangst aan
Sinds de toespraak vorige week vrijdag van voorzitter Kevin Warsh denkt een meerderheid van de markt dat de rente op 16 september verhoogd zal worden.
''We moeten er zeker van zijn dat de onderliggende inflatie duidelijk en snel genoeg richting ons doel beweegt. Anders hebben we werk te doen,'' zo gaf hij aan.
De inflatie zit nu al vijf jaar boven het streven van 2 procent en de nieuwe baas steekt het niet onder stoelen of banken dat het een prioriteit is om dat doel te bereiken.
Tegelijkertijd zei hij dat de financiële omstandigheden ''moeilijk als beperkend'' omschreven kunnen worden. En de korte rente noemde hij ''het belangrijkste instrument'' om het dubbele mandaat te bereiken. Met dat dubbele mandaat bedoelt hij de twee wettelijke taken van de Fed: stabiele prijzen en maximale werkgelegenheid.
Bij een hogere rente kopen huishoudens minder op krediet en bedrijven kunnen investeringen uitstellen. Zo koelt de vraag in de economie af. En als er minder vraag is naar spullen, personeel en huizen, kunnen verkopers hun prijzen minder makkelijk verhogen: de inflatie zakt.
Nu zitten we wel in een bijzondere situatie. De inflatie stijgt namelijk door de hoge energieprijzen, en die zijn weer een gevolg van de Iran-oorlog. De geblokkeerde Straat van Hormuz, waar normaal een vijfde van alle olie ter wereld doorheen vaart, knijpt de toevoer van olie af. Het is dus een aanbodkwestie.
Bitcoin koers: alles draait om verwachting
Toch betekent slecht nieuws in theorie niet automatisch een dalende bitcoin koers in de praktijk. Markten handelen niet op het nieuws zelf, maar op de verwachting ervan.
Beleggers die een renteverhoging zien aankomen, wachten niet tot 16 september met verkopen. Dat doen ze nu al. Zo sluipt het besluit stukje bij beetje in de koers, lang voordat het valt. Ingeprijsd, heet dat.
Op de dag zelf draait het daardoor vooral om de vraag of de Federal Reserve afwijkt van wat de markt al verwacht. Alleen een verrassing beweegt de koers echt.
Hetzelfde geldt andersom. Een renteverlaging is in theorie goed nieuws, maar levert lang niet altijd een stijging op. En het principe beperkt zich niet tot rente: het gaat op voor alles wat de markten stuurt.
Dit gedrag heeft zelfs een eigen beurswijsheid: buy the rumour, sell the news. Beleggers kopen op het gerucht en verkopen zodra het nieuws officieel is. Het spiegelbeeld bestaat ook, sell the rumour, buy the news: de verkoopgolf komt vooraf, de opluchting erna.
Gegevens van CME Group laten op het moment van schrijven zien dat de futuresmarkt de kans op een renteverhoging op 52,7 procent schat. Op het moment dat je dit leest, kan dit percentage alweer zijn veranderd. Vergeet je de prijsvraag niet?
