De Japanse yen staat op het laagste niveau in veertig jaar. Wat op het eerste gezicht een probleem van de Japanse economie lijkt, kan volgens Madelon Vos veel verder reiken.
Japan speelt namelijk een belangrijke rol in de internationale kapitaalmarkten. Een zwakke yen, oplopende rentes en de enorme Japanse staatsschuld kunnen ook de Verenigde Staten en Europa raken.
Alleen belangrijk cryptonieuws. Volg Crypto Insiders gratis via WhatsApp.
De zwakke yen zet de financiële wereld op scherp
Japan heeft jarenlang geleund op extreem lage rentes en goedkoop geld. Daardoor kon het land een enorme staatsschuld opbouwen: ongeveer 246 procent van het bruto binnenlands product.
Toen de inflatie na de coronaperiode opliep, moest de Bank of Japan uiteindelijk de rente verhogen. Tegelijkertijd stegen de rentes op Japanse staatsobligaties snel.
Dat levert een lastig probleem op. Een hogere rente maakt nieuwe financiering duurder, terwijl een groot deel van de overheidsinkomsten al naar rentebetalingen gaat. Bovendien blijft de yen zwak, ondanks het kleinere renteverschil met de Verenigde Staten.
De Japanse carry trade kan wereldwijd doorwerken
Volgens Vos ligt een belangrijke sleutel bij de zogenoemde carry trade. Beleggers konden jarenlang goedkoop lenen in Japan en dat geld vervolgens investeren in bijvoorbeeld Amerikaanse aandelen en obligaties.
Nu geld in Japan duurder wordt, zou die positie eigenlijk moeten worden afgebouwd.
Een plotselinge terugkeer van kapitaal naar Japan kan echter grote gevolgen hebben, zo stelt Vos. Japan bezit namelijk veel Amerikaanse staatsobligaties. Als het land die bezittingen op grote schaal zou verkopen om de yen te ondersteunen, kunnen Amerikaanse obligatierentes verder stijgen.
Dat werkt vervolgens door in hypotheekrentes, bedrijfsleningen en overheidsfinanciering,en daarmee mogelijk in financiële markten wereldwijd.
Dat verklaart volgens Vos ook waarom de Verenigde Staten zich met de yen bemoeiden. Japan en de VS grepen gezamenlijk in om de munt te ondersteunen en tegelijkertijd druk op de Amerikaanse obligatiemarkt te beperken.
De yen steeg daarop tijdelijk, maar de onderliggende problemen verdwenen daarmee niet.
“Dit kan enorme gevolgen hebben voor Amerika en niet alleen voor Amerika, maar wereldwijd.”
Inflatie, goud en Bitcoin
Vos ziet de ontwikkelingen bovendien tegen een bredere achtergrond van oplopende inflatie, hoge staatsschulden en stijgende obligatierentes. Tegelijkertijd blijven aandelenmarkten sterk en neemt wereldwijd het vermogen toe, vooral door het bezit van aandelen en vastgoed.
Ook goud krijgt opnieuw aandacht. Centrale banken kochten in het tweede kwartaal van 2026 grote hoeveelheden goud, terwijl de goudprijs technisch gezien uit een neerwaartse formatie brak.
Voor Bitcoin blijft Vos voorzichtiger. De huidige daling vanaf de top is volgens haar minder diep dan tijdens eerdere cycli. Dat kan erop wijzen dat de markt dichter bij een bodem komt, maar een definitieve bodem is volgens haar nog niet bevestigd.
De ontwikkelingen rond de yen laten volgens Vos vooral zien hoe sterk de financiële markten wereldwijd met elkaar verbonden zijn. Problemen met Japanse rentes en schulden kunnen via kapitaalstromen en de obligatiemarkt doorwerken naar de Verenigde Staten en Europa.
Daarmee blijft Japan voorlopig een belangrijke graadmeter voor de stabiliteit van de internationale financiële markten.
Join de MoneyTalks community van Madelon Vos!
Sinds kort bestaat de MoneyTalks community van Madelon! In deze online community kan je vragen stellen en kennis delen! Ook maakt Madelon er technische analyses en op aanvraag worden er Q&A-sessies georganiseerd waarin live vragen kunnen worden gesteld. Maak je je eigen analyses, dan kunnen de experts in de community daar een blik voor je op werpen!
Madelon legt ook uit! Middels de cursussen van Madelon leer je onder andere hoe je veilig en vertrouwd aan de slag kan gaan met bitcoin en andere cryptocurrencies en hoe je winst kan boeken met het investeren in crypto. Kennismaken met Madelon? Bekijk dan ook haar gratis cursussen!
