Foto: Yu Xichao/Shutterstock
In 2017 stelde Morgan Stanley, een investeringsbank, nog dat de “echte waarde” van bitcoin mogelijk op nul dollar lag. Een opvallende uitspraak, maar in die tijd zeker geen vreemde.
Bitcoin werd gezien als een experiment: volatiel, inefficiënt en vooral nog nauwelijks gebruikt als betaalmiddel. Zonder brede adoptie, zo was de redenering, kon er ook geen echte waarde zijn.
Die analyse paste perfect binnen het klassieke financiële denken. Waarde moest ergens op gebaseerd zijn: cashflows, rente, gebruik, of tastbare toepassingen. Bitcoin viel buiten al die kaders.
Geen centrale partij, geen rente, geen intrinsieke toepassing zoals goud in de industrie. Voor traditionele instellingen was het simpelweg niet te plaatsen, en dus makkelijk om af te schrijven.
Van onbegrepen naar onmisbaar: de opmars van Bitcoin
Wat destijds werd onderschat, is dat waarde niet alleen voortkomt uit gebruik, maar ook uit schaarste, vertrouwen en netwerkwerking. Bitcoin introduceerde iets fundamenteel nieuws: een digitaal, schaars bezit zonder centrale controle.
Geen bedrijf, geen overheid, geen balans, maar een protocol. En juist dat maakte het moeilijk te waarderen met traditionele modellen.
Fast forward naar 2026 en dezelfde Morgan Stanley die bitcoin ooit richting nul waardeerde, is nu zelf onderdeel van de adoptiegolf.
De lancering van hun eigen Bitcoin ETF, een beursfonds waarmee beleggers eenvoudig blootstelling krijgen aan bitcoin zonder het zelf te hoeven bezitten, haalde in de eerste week al meer dan 100 miljoen dollar aan instroom binnen.
Binnen negen dagen stond de teller op ruim 139 miljoen dollar. Sterker nog: het was de meest succesvolle ETF-lancering ooit voor Morgan Stanley.
Grote spelers gaan van toeschouwer naar aanvoerder
En Morgan Stanley staat daarin niet alleen. Waar banken eerst langs de zijlijn stonden of kritisch waren, zie je nu dat ze meebewegen.
Niet per se omdat ze ineens “geloven” in bitcoin zoals early adopters dat deden, maar omdat er vraag is. Kapitaal zoekt rendement, en waar vraag ontstaat, volgt aanbod.
De belangrijkste les is dat adoptie zelden begint bij overtuiging, maar bij vraag en kansen. Zo verschuift bitcoin stap voor stap van niche-investering naar een plek binnen het traditionele financiële systeem.
De ironie is dat juist de partijen die het eerst sceptisch waren, nu de infrastructuur bouwen voor verdere adoptie. Dat maakt deze fase misschien wel de belangrijkste omslag tot nu toe.
Wil je vaker dit soort analyses lezen? Volg mij op X via @TimBitKamp, waar ik dagelijks mijn crypto-inzichten deel.
