Eerder deze maand zakten het Terra-ecosysteem voor stablecoins en de bijbehorende tokens UST en LUNA in elkaar. Het zorgde voor enorme verliezen en liquidaties van andere crypto’s. Het gevolg was bijna een kettingreactie, waar onder andere Tether slachtoffer van was. Tether’s Chief Technology Officer verklaart nu dat TerraUSD geen rug pull was. Tegelijkertijd is de beroemde hedgefondsmanager en miljardair Bill Ackman het niet met hem eens.
Tether: Terra was ‘Kasteel van kaarten’
Tether-CTO Paolo Ardoino was te gast bij de Coins-podcast. Aan gastheer Patrick McLain verklaart hij dat Terra’s algoritmische stablecoin TerraUSD (UST) niet een rug pull of piramidespel was, maar een slecht ontworpen ‘kasteel van kaarten’. Hij geeft Terra-oprichter het voordeel van de twijfel. Hij begon met Terra uit arrogantie, en anderen voegden zich vermoedelijk bij hen vanuit economische redenen, denkt hij. Het project was slecht ontworpen, zoals veel projecten slecht ontworpen worden.
Mogelijk wist hij dat het een kwalitatief slecht project was, maar kon hij dit niet vertellen omdat het anders nog sneller was ingestort. Veel mensen die Ardoino kent vonden het een gebrekkig project, maar dit was duidelijk nog niet het geval voor veel andere investeerders.
Hij denkt dat regulators beter moeten definiëren in welke categorieën de verschillende stablecoins vallen. UST was een algoritmische stablecoin waarvan de waarde werd gegarandeerd door bots die de token automatisch kopen en verkopen, Tether’s USDT is een gecentraliseerde token met onderpand. Dat zijn twee verschillende situaties.
CTO @Tether_to, @paoloardoino on $UST:
“It's all fun and games until you are a 10 billion stablecoin. And then it becomes much harder the faster you grow, the more you grow, right, because if you are a stablecoin, especially an algorithmic stablecoin.." https://t.co/UNuvNhZoP9
— REIMAGINE – Web3 Events and Media (@REIMAGINE_2021) May 18, 2022
Terra was ‘wél een piramidespel’
De beroemde investeerder Bill Ackman denkt er anders over. Hij kwam in de schijnwerpers te staan met zijn short op Herbalife, dat bekend is van een piramidespel dat mensen voor enorme bedragen aan voedingssupplementen liet verkopen. Veel mensen hebben hier veel geld op verloren, terwijl de top van Herbalife er juist veel geld op verdiende. De situatie met TerraUSD en LUNA was vergelijkbaar, volgens Ackman.
Een hoge vraag was namelijk het enige waar de token zijn waarde vandaan haalde. Verder was er geen onderliggend verdienmodel, benadrukt de fondsmanager. Investeerders werd een rendement van 20% beloofd, maar daar is groei voor nodig. Zodra de verkopers de kopers overweldigde stortte het project in.
Het zijn twee meningen die haaks op elkaar staan, en het is aan de rechter om te bepalen wie het bij het rechte eind heeft. Gisteren schreven we dat het bedrijf achter Terra in de problemen is gekomen en wordt onderzocht door de belastingdienst van Zuid-Korea.
Luna appreciated by attracting more followers and by limiting the supply of tokens through a vesting schedule. It collapsed once the supply of sellers of Luna overwhelmed the buyers. This story explains it well: https://t.co/mgqzecXAKS
— Bill Ackman (@BillAckman) May 17, 2022
