De Japanse yen staat al jaren zwaar onder druk. Dat maakt buitenlandse producten duurder voor Japanners en dwint de regering om in te grijpen.
Arthur Hayes, medeoprichter van cryptobeurs BitMEX en een bekende belegger, denkt dat Japan daarbij uiteindelijk hulp krijgt van de Amerikaanse centrale bank. Volgens hem kan dat zeer positief uitpakken voor cryptomunten als bitcoin en ethereum.
Meer dan 18.000 Nederlanders ontvangen ons cryptonieuws via WhatsApp. Sluit je gratis aan.
In het kort
-
Hayes denkt dat Japan via de Federal Reserve dollars kan krijgen om de yen te steunen.
-
Daarvoor kunnen grote hoeveelheden Amerikaanse staatsobligaties worden ingezet.
-
Meer dollars in het financiële systeem kan volgens hem bitcoin, goud en ethereum omhoog helpen.
Japan wil de yen sterker maken
Japan kan de yen op verschillende manieren steunen. De Bank of Japan kan bijvoorbeeld de rente flink verhogen.
Volgens Hayes is dat echter riskant, omdat hogere rentes de Japanse staatsschuld duurder maken en druk zetten op de obligatiemarkt.
Een andere mogelijkheid is dat grote Japanse beleggers buitenlandse beleggingen verkopen en het geld terughalen.
Ook dat ziet Hayes niet zitten. Japan bezit namelijk veel Amerikaanse staatsobligaties en een grote verkoop kan de Amerikaanse markten onder druk zetten.
Dollars lenen bij de Fed
Hayes verwacht daarom een andere route. Japan kan Amerikaanse staatsobligaties tijdelijk bij de Federal Reserve onderbrengen en daar dollars voor ontvangen. Die dollars kunnen vervolgens worden verkocht om yen te kopen.
Dit kan via de zogenoemde FIMA faciliteit. Op dit moment kan één partij maximaal 60 miljard dollar lenen. Volgens Hayes is dat te weinig.
Bij een recente interventie werd meer dan 100 miljard dollar ingezet, terwijl de yen daarna slechts enkele handelsdagen ongeveer 5 procent sterker bleef.
Hayes denkt daarom dat de limiet verhoogd of geschrapt moet worden. Ook zouden meer partijen toegang moeten krijgen. De Japanse overheid en pensioenfonds GPIF bezitten volgens hem samen ongeveer 1,37 biljoen dollar aan Amerikaanse staatsobligaties.
Hayes verwacht voordeel voor bitcoin en ethereum
Volgens Hayes kan deze aanpak veel nieuwe dollars in het financiële systeem brengen. De Fed verstrekt die dollars via FIMA, waardoor haar balans groeit.
Hij verwacht dat een deel van die extra liquiditeit uiteindelijk in financiële markten terechtkomt. Daarom ziet Hayes vooral kansen voor bitcoin en goud.
Volgens hem profiteren deze bezittingen wanneer er veel nieuw geld wordt gecreëerd, omdat beleggers dan vaker zoeken naar schaarse alternatieven voor gewone valuta.
Ook ethereum kan volgens hem profiteren. Hayes noemt ETH ondergewaardeerd en ziet daarnaast een belangrijke rol voor Ethereum bij de groei van zogenoemde Real World Assets, waarbij traditionele financiële producten op de blockchain worden uitgegeven.
