Arthur Hayes legt uit waarom BTC niet zal stijgen door renteverlaging
Foto: christianthiel.net/Shutterstock
In de cryptowereld volgen handelaren en investeerders nauwgezet het nieuws rondom een eventuele renteverlaging van de Amerikaanse Federal Reserve.
De markt verwacht zodra de Amerikaanse centrale bank de rente zal verlagen in september, er weer meer geld zal stromen naar risicovolle activa als bitcoin (BTC). Niet iedereen ziet dit echter gebeuren, waaronder de mede-oprichter en voormalig directeur van de crypto-exchange BitMEX.
Waarom renteverlaging niet direct bitcoin zal laten stijgen
Via het sociale media platform X liet Arthur Hayes weten dat hij anders naar de nabije toekomst van bitcoin kijkt dan anderen. Volgens hem heeft de voorzitter van de Fed ten eerste nog helemaal niet bevestigd dat er een renteverlaging aankomt. Sinds zijn laatste toespraak op 23 augustus is de koers van bitcoin ook alleen maar gedaald en heeft het veel moeite om prijsniveaus vast te houden.
Er wordt verwacht dat de Fed de rente zal verlagen met 0,25% of 0,50% op 18 september, na de Federal Open Market Committee (FOMC) meeting. Hayes verwacht echter dat bitcoin niet zal profiteren van een eventuele renteverlaging.
Dit heeft volgens hem te maken met een verschuiving van kapitaal die op dit moment al gaande is. Op dit moment is het namelijk zo dat zogenaamde reverse repurchase agreements (RRP’s) maar liefst 5,3% aan rente betalen. Bij dit product gaan partijen een overeenkomst aan waarmee zij bevestigen dat zij een effect voor een hogere prijs zullen kopen op een vastgestelde datum in de toekomst.
De rente voor deze producten is op dit moment hoger dan die van de treasury bills. Dit zijn obligaties van kortlopende overheidsschulden. Deze betalen op dit moment namelijk 4,38% aan rente. Als gevolg van dit verschil verschuiven grote hoeveelheden kapitaal van het ene product naar het andere product. Hierdoor is er volgens Hayes veel minder geld op de markt beschikbaar om te kunnen investeren in hoogrisico producten zoals crypto.
120 miljard dollar extra naar RRP’s
Deze kijk op de markt wordt gedeeld door een andere analist op het X-platform. Op het account met de naam “ELI5 of TLDR”, legt men uit dat RRP’s vooral door banken en kapitaalbeheerders gebruikt worden om hun geld tijdelijk te stallen. Omdat deze producten op dit moment meer opleveren dan andere veilige investeringen, besluiten deze bedrijven hun kapitalen te laten staan in plaats van deze door de markten heen te laten vloeien.
Volgens Hayes is de hoeveelheid geld in RRP’s sinds de laatste toespraak van de Federal Reserve met zo’n 120 miljard dollar toegenomen. Dit laat zien dat eventuele verlaging van de rente niet direct betekent dat het goed zal zijn voor bitcoin. Het is echter nog maar de vraag of de voorspellingen van vele analisten uit zullen komen.
Maar waar blijft die crypto bullrun nou?
In onze nieuwe podcast op Spotify of Apple podcast bespreken onze hosts het laatste crypto nieuws, en waar ingezoomd wordt op de meest gestelde vraag: Waar blijft de bitcoin bullmarkt nou? Ivan en Raoul duiken dieper in de Bitcoin cycles. Hoe ver zitten we van een ‘normale’ cycle af, en wat kunnen we verwachten van de bullmarkt?
