Foto: AdolescentChat / Shutterstock.com
Bitcoin laat al weken een onrustig beeld zien. Er is duidelijk interesse vanuit institutionele beleggers, vooral via de bekende beursfondsen (ETF’s), maar toch wil de koers niet echt doorpakken.
Volgens marktanalist Jeff Park ligt dat niet aan gebrek aan kopers, maar juist aan gedrag van een groep die al jaren meedraait in de markt: oude, grote bitcoinhouders die extra rendement proberen te pakken.
Tip: Ontvang direct meldingen bij belangrijk cryptonieuws – via de gratis Crypto Insiders app.
Bitcoin whales drukken koers met opties
Veel van deze vroege investeerders en whales bezitten al meer dan tien jaar bitcoin.
In plaats van hun munten te verkopen, kiezen ze voor een andere strategie: ze schrijven callopties, waarbij hun bestaande bitcoin dient als onderpand.
Daarmee geven ze anderen het recht om bitcoin in de toekomst tegen een vaste prijs te kopen, in ruil voor een premie die ze nu al ontvangen. Op het eerste gezicht lijkt dat onschuldig, maar het effect op de markt is groter dan veel mensen denken.
De partijen die deze opties kopen zijn vaak market makers. Die laten dat risico niet openstaan en dekken zich in door bitcoin op de spotmarkt te verkopen. Dat zorgt voor extra verkoopdruk, precies op momenten dat de markt eigenlijk omhoog wil.
Zelfs als ETF-investeerders massaal bitcoin kopen, kan die verkoopdruk de koers afremmen. Volgens Park komt dit doordat er geen nieuwe vraag ontstaat.
De bitcoin die wordt gebruikt voor deze opties lag al jaren stil en brengt geen verse liquiditeit de markt in. Het enige wat nieuw is, is de verkoopdruk die door het optiespel ontstaat.
“Als je al meer dan tien jaar bitcoin bezit en daar callopties tegen verkoopt, dan voeg je alleen nieuwe verkoopdruk toe aan de markt. Je bent per saldo een verkoper,” aldus Park.
Bitcoin losgekoppeld van aandelenmarkt
Dat mechanisme helpt verklaren waarom bitcoin zich anders gedraagt dan aandelen. In de tweede helft van 2025 bleven Amerikaanse beursindices nieuwe records neerzetten, terwijl bitcoin juist terugviel richting 90.000 dollar.
Veel beleggers rekenen erop dat bitcoin met techaandelen meebeweegt, maar in plaats daarvan lijkt de koers vooral gestuurd te worden door wat er in de optiemarkt gebeurt.
Over het vervolg lopen de verwachtingen uiteen. Een deel van de markt rekent erop dat bitcoin opnieuw momentum krijgt als de Amerikaanse centrale bank doorgaat met renteverlagingen en er meer geld het financiële systeem instroomt.
Andere analisten zijn een stuk voorzichtiger. Zij sluiten niet uit dat bitcoin eerst verder terugzakt richting 76.000 dollar en denken dat de sterkste fase van de bullmarkt mogelijk al achter ons ligt.
Crypto deal van de dag: € 15 gratis bitcoin
De cryptomarkt draait op volle toeren – en dit is hét moment om een vliegende start te maken. Nieuwe gebruikers van Kraken ontvangen nu € 15 gratis bitcoin zodra ze hun eerste aankoop doen.
Kraken is niet zomaar een platform: met meer dan 576 verschillende cryptomunten heeft het het grootste aanbod van Nederland. Dit is waar je de echte crypto-parels vindt – vaak nog vóórdat ze bij andere beurzen verschijnen.
Ontdek waarom miljoenen gebruikers wereldwijd Kraken vertrouwen – en pak je gratis bitcoin cadeau uit.
