Foto: Bigc Studio/Shutterstock
De bitcoin koers gaat als een raket en flirt opnieuw met de 120.000 dollar. De nieuwe beursweek is met groene cijfers begonnen, nadat de Europese Unie en de Verenigde Staten dit weekend een handelsakkoord bereikten. Voor China is de heffingen-pauze met 90 dagen verlengd door de Trump-regering.
Op de achtergrond speelt er echter een probleem dat op termijn mogelijk het einde van de bullmarkt kan opleveren.
Het einde van bitcoin’s bullmarkt
Momenteel zijn de omstandigheden praktisch ideaal voor bitcoin. Niet voor niets zagen we de koers vanaf de heffingen-bodem in april met ongeveer 50% stijgen. Nu de handelsoorlog grotendeels voorbij lijkt, zijn er nog maar weinig dingen waar beleggers zich zorgen over maken.
- De Trump-regering maakt duidelijk dat ze de Amerikaanse economie zoveel mogelijk willen stimuleren.
- Amerika gaat niet meer bezuinigen, maar zoveel mogelijk uitgeven.
- Andere grootmachten doen hetzelfde (China/EU/Japan).
- Beleggers nemen steeds meer risico, assets als Ethereum en XRP beginnen te presteren.
- De Financial Conditions zijn zeer gunstig, waardoor bedrijven en consumenten relatief eenvoudig kapitaal kunnen lenen. Dat vormt een smeermiddel voor de economie en de financiële markten.
Het grote nadeel van deze ontwikkelingen is het opwarmen van de inflatie. In de basis komt het erop neer dat overheden op deze manier de wereld overspoelen met kapitaal. Dat kapitaal zorgt voor een sterke wereldeconomie, maar ook voor een inflatie die opwarmt.
Met name de inflatieverwachtingen voor de komende jaren beginnen op te lopen, ook omdat Trump duidelijk maakt dat hij een voorzitter bij de centrale bank wil plaatsen die vóór renteverlagingen is.
Market-based inflation expectations over the next 5-10 years have risen to the highest levels in almost two years, at an implied 2.44%. pic.twitter.com/F1sBU2Z30G
— Lisa Abramowicz (@lisaabramowicz1) July 28, 2025
Wat betekent dit voor bitcoin?
Op termijn zorgt een hogere inflatie voor hogere rentes. We zien de lange rentes op dit moment al omhoog kruipen. Hogere rentes vormen uiteindelijk een rem op de economische groei en de financiële markten.
Hoe hoger de rentes, hoe moeilijker het is om kapitaal te lenen voor investeringen of bijvoorbeeld het kopen van een huis. Hogere rentes betekenen simpelweg dat je minder kunt lenen, en dus dat het lastiger is om prijzen verder omhoog te stuwen.
Dit zou een probleem kunnen worden, en dit is waarschijnlijk waarmee de bullmarkt van bitcoin uiteindelijk zal eindigen.
Het bijzondere is dat we momenteel de 10-jaarsverwachtingen voor de inflatie nog niet enorm zien stijgen. Ondanks dat de Trump-regering en andere grootmachten hebben aangegeven de wereld te gaan overspoelen met kapitaal.
Hoe kan dat? Waarschijnlijk heeft dat te maken met de hoop dat kunstmatige intelligentie (AI) voor enorme kostenbesparingen gaat zorgen, en de inflatie zal drukken. Dat zien we terug in de bovenstaande grafiek, die nog geen enorme explosie van de rentes aangeeft voor de komende 10 jaar.
