De Europese Centrale Bank (ECB) en nationale centrale banken uit de Europese Unie willen af van een opvallende regel uit de Europese cryptowet MiCA. Uit een bericht van Reuters blijkt dat zij bezwaar maken tegen de verplichte opslag van een groot deel van stablecoinreserves bij commerciële banken.
De regel is bedoeld om uitgevers altijd voldoende direct beschikbaar geld te laten houden. Volgens de centrale banken kan hij echter juist problemen van de cryptomarkt naar gewone banken doorsluizen.
Ontvang net als duizenden Nederlanders cryptonieuws direct op je telefoon door de gratis Crypto Insiders app.
In het kort:
-
MiCA verplicht uitgevers om minstens 30 procent van hun reserves bij banken te stallen.
-
Voor stablecoins die als significant gelden, loopt dat verplichte aandeel op tot 60 procent.
-
De centrale banken vrezen dat plotselinge opnames tijdens paniek ook banken kunnen raken.
Minstens 30 procent moet naar banken
Een stablecoin is een digitale munt die een vaste waarde probeert te houden, meestal gelijk aan een euro of dollar. De uitgever houdt daarvoor reserves aan waarmee bezitters hun munten kunnen inwisselen.
Onder MiCA moet bij gewone stablecoins minstens 30 procent van die reserves op bankrekeningen staan. Voor stablecoins die als belangrijk voor het financiële systeem worden aangemerkt, geldt 60 procent.
Het overige deel mag onder voorwaarden in veilige en makkelijk verkoopbare beleggingen zitten, zoals staatsobligaties.
Dat bankdeel moet snelle terugbetalingen mogelijk maken. Maar naarmate een stablecoin groter wordt, kan ook het bedrag bij een beperkt aantal banken sterk oplopen.
Paniek kan overslaan naar gewone banken
Wanneer het vertrouwen in een stablecoin wegvalt, kunnen veel bezitters tegelijk hun geld terugvragen. De uitgever moet dan snel reserves vrijmaken en kan in korte tijd grote banktegoeden opnemen. Zulke plotselinge uitstroom kan de financiering van een bank onder druk zetten.
Het besmettingsgevaar werkt ook andersom. Dat bleek in maart 2023, toen de dollarstablecoin USDC tijdelijk zijn vaste waarde verloor doordat een deel van zijn reserves vastzat bij de omvallende Silicon Valley Bank.
De oproep van de centrale banken verandert de wet nog niet. De Europese Commissie beoordeelt de werking van MiCA en eventuele aanpassingen moeten vervolgens door het Europese wetgevingsproces. Tot die tijd blijven de percentages van 30 en 60 procent gelden.
Het schrappen van de minimumeis zou bovendien niet betekenen dat stablecoins zonder dekking mogen worden uitgegeven. De discussie draait om de vraag welke veilige bezittingen als reserve mogen dienen en hoeveel daarvan verplicht bij commerciële banken moet staan.
