Kennisbank
Kennisbank
Plan B’s Stock to Flow model
Het is een van de meest gebruikte en bekendste modellen om de koers van bitcoin te voorspellen. In essentie is het een formule tussen voorraad en productiecapaciteit die in het verleden voor veel verschillende soorten goederen en aandelen werd gebruikt.
In dit artikel duiken we dieper in het Stock-to-flow– oftewel het S2F-model van Plan B. Wie is Plan B, wat voorspelt zijn S2F-model nu eigenlijk voor de bitcoin koers en wat waren de resultaten tot nu toe?
Wat is het Stock to Flow model?
In de basis is het Stock to Flow (S2F) vrij eenvoudig. Het is namelijk simpelweg het totale aanbod (stock) delen door de jaarlijkse productiecapaciteit (flow). Het meet als het ware de schaarste van een goed, in dit geval bitcoin.
Normaal gesproken wordt een dergelijk model voornamelijk gebruikt voor traditionele goederen zoals goud. Als we het voorbeeld van goud nemen dan is de berekening eenvoudig. Volgens het World Gold Council is er in totaal zo’n 212.000 ton goud uit goudbronnen gehaald. Tegelijkertijd wordt er jaarlijks zo’n 3.000 ton goud nieuw verkregen.
Als je 212.000 deelt door 3.000 kom je op 70 uit. Dit is de Stock to Flow ratio van goud.
Wat dit betekent, is dat het 70 jaar duurt voordat er 212.000 ton aan goud wordt verkregen. Maar waarom is dit belangrijk? Het laat zien hoeveel van een goed jaarlijks de markt binnenstroomt in relatie tot het totale bestaande aanbod. Hoe hoger de Stock to Flow ratio, hoe minder er jaarlijks wordt geproduceerd in relatie tot het aanbod. Dit betekent op zijn beurt weer dat het desbetreffende goed beter in staat is om waarde te behouden.
S2FX – Stock to Flow Cross Asset
Nu volgt de stap naar de toepassing op bitcoin. Het Plan B’s Stock to Flow model voor bitcoin verschilt fundamenteel niet gigantisch veel van goud. Vaak wordt de cryptocurrency dan ook met goud vergeleken als een alternatief bewaarmiddel. Het toepassen van het S2F-model op bitcoin is dan ook vrijwel hetzelfde als met goud en wordt door de maker daarom S2FX, of Stock to Flow Cross Asset genoemd.
Het circulerend aanbod (stock) van bitcoin is op moment van schrijven zo’n 19,8 miljoen. Elk jaar komen er zo’n 164 duizend nieuwe bitcoins bij (flow). Als we het model toepassen komen we op een Stock to Flow Cross Asset ratio van 60 voor bitcoin; opmerkelijk is dat dit niet veel verschilt van goud.
Wat belangrijk is om te onthouden hierbij is dat om de zoveel geminede blocks de hoeveelheid nieuwe bitcoins per jaar drastisch omlaag zal gaan. Dit zijn de zogenaamde ‘bitcoin halvings’. Dit betekent dat de ‘flow’ in het S2FX-model om de zoveel tijd omlaag zal gaan en zodoende de ratio juist omhoog. Volgens het S2FX model van Plan B zijn deze ‘halvings’ extreem belangrijk voor de koers van bitcoin.
Misschien wel het belangrijkste verschil tussen de toepassing van het S2F-model op goud en bitcoin is het feit dat de ‘flow’ bij bitcoin al bekend is. We kunnen niet in de toekomst kijken en al vroegtijdig invullen wat de jaarlijkse productie van goud over 5 jaar zal zijn. Dit kunnen we wel bij bitcoin, omdat deze jaarlijkse productie al voorgeprogrammeerd is. We weten al wanneer de volgende, de vijfde, halving plaats zal vinden; in de lente van 2028.
Op deze manier kan het Stock to Flow model van Plan B worden gebruikt om een verwachtte voorspelling te doen over de koers van bitcoin en dit heeft Plan B ook daadwerkelijk gedaan.
Wie is Plan B?
Allereerst is het belangrijk om te benoemen dat de identiteit van Plan B onbekend is. Hij is tot dusver altijd anoniem gebleven en het lijkt erop dat hij niet van plan is dit in de nabije toekomst te veranderen. Wel zijn enkele details over de achtergrond van Plan B bekend.
Hij is namelijk een Nederlander met een enorme hoeveelheid ervaring binnen de wereld van finance. Hij is een institutionele investeerder met meer dan 25 jaar ervaring. Zijn expertise ligt in het gebied van ‘quantitative finance’ en hij is zijn hele leven al gefascineerd door modellen en modelleren.
Op het social media platform X was Plan B voorheen zeer actief. Sinds 2021 is hij niet meer actief op X. Hij heeft op het platform de naam ‘100trillionUSD’. Uiteraard zit ook hier een verhaal achter. Deze naam refereert aan een bankbiljet van 100 biljoen Zimbabwaanse dollars in het Afrikaanse land Zimbabwe. Hij lijkt dus erg gefascineerd door inflatie en alles wat daarbij komt kijken.
In 2019 kreeg hij het idee om het bestaande Stock to Flow-model toe te passen op bitcoin. Maar wat houdt dit model nu precies is en waarom krijgt het zoveel aandacht van crypto-investeerders?
Wat is de Plan B voorspelling voor bitcoin?
Het model van Plan B bitcoin voorspelt op dit moment voor het einde van 2024 nog een bitcoin koers van zo’n $400.000. Na de volgende halving in de lente van 2028 voorspelt het S2FX-model van Plan B zelfs een stijging tot een prijs van $1.000.000. Dat zijn serieuze voorspellingen.
