Stabiele cryptomunten kunnen het rentebeleid van centrale banken minder effectief maken. Daarvoor waarschuwde Petra Tschudin, bestuurder van de Zwitserse centrale bank deze week. Ook kunnen ze de leenmarkt verstoren.
Direct een melding bij belangrijk cryptonieuws? Download de gratis Crypto Insiders app.
In het kort:
-
Grootschalig gebruik van stabiele cryptomunten kan geld weghalen van gewone bankrekeningen.
-
Banken moeten dan mogelijk de spaarrente verhogen of leningen duurder maken.
-
De VS stimuleert stabiele cryptomunten, terwijl Europa werkt aan een digitale euro.
Minder spaargeld betekent minder ruimte voor leningen
Stabiele cryptomunten zijn cryptomunten waarvan de waarde niet fluctueert, maar gelijk is aan een normale valuta zoals de euro of dollar. Ze worden uitgegeven door cryptobedrijven die garant staan voor de omwisselbaarheid en dekkingsgraad.
Wanneer iemand 1.000 euro van een spaarrekening omzet in zo’n stabiele cryptomunt, dan staat dat geld niet langer als spaargeld bij de bank. Dat heeft gevolgen voor de leencapaciteit van de bank, want het geld dat klanten bij hen stallen vormt de basis voor leningen.
Als mensen op grote schaal overstappen op stabiele cryptomunten, dan zullen banken op een andere manier aan geld moeten komen. Dat is voor banken vaak duurder. In reactie kan de bank proberen meer spaarders aan te trekken door een hogere rente te bieden, maar het zou er ook voor kunnen kiezen de hypotheekrente te verhogen of minder snel geld uit te lenen aan bedrijven.
Volgens een onderzoek van de Europese Centrale Bank zou een daling van 100 miljard euro aan particuliere banktegoeden bij banken kunnen leiden tot ongeveer 50 miljard euro minder bankleningen. Dit is een modelberekening, geen voorspelling.
Minder effectief rentebeleid
De meeste grote stabiele cryptomunten zijn bovendien gebaseerd op de dollar. Als Europeanen ze massaal zouden gebruiken om te sparen en betalen, worden Amerikaanse renteveranderingen invloedrijker op waar dat geld naartoe stroomt.
Een hogere Amerikaanse rente kan stabiele crypto-dollars bijvoorbeeld aantrekkelijker maken. Geld kan dan uit euro-bankrekeningen wegvloeien, terwijl de Europese centrale bank lenen bijvoorbeeld juist goedkoper probeert te maken. Zo wordt het Europese rentebeleid minder voorspelbaar en effectief.
Voorlopig is dit nog een toekomstig en speculatief risico, stelt de Zwitserse centrale bank. Op dit moment zouden stabiele cryptomunten nog een niche zijn die geen grote financiële risico's met zich mee brengt.
VS en Europa kiezen verschillende routes
De Verenigde Staten en Europa verschillen sterk in hun visie op stabiele cryptomunten. De Verenigde Staten zijn voorstander van stabiele cryptomunten en willen het gebruik juist aanmoedigen. Vorig jaar werd daarom een speciale wetgeving genaamd de GENIUS Act ingevoerd.
De Amerikaanse overheid beschouwt stabiele crypto-dollars als een manier om de positie van de dollar als dominante wereldvaluta te versterken. Ook behoren cryptobedrijven die stabiele cryptomunten uitgeven tegenwoordig tot de grootste kopers van Amerikaanse staatsobligaties, wat een welkome ontwikkeling is bij het aanpakken van de problemen op de staatsobligatiemarkt.
De EU werkt ondertussen aan een digitale euro, die mogelijk beschikbaar komt in 2029. Dat is geen cryptomunt met een decentraal netwerk, maar een digitale valuta van de Europese centrale bank. Groot verschil is dat een digitale euro een juridische status zou hebben vergelijkbaar met contant geld.
