De bullmarkt die in 2020 van start ging werd ontketend doordat centrale banken wereldwijd geld printten als nooit tevoren. Zowel aan het printen als aan die bullmarkt is een einde gekomen, maar voormalig BitMEX-CEO Arthur Hayes denkt dat het feest nog niet voorbij is. Het echte ‘vuurwerk’ moet volgens hem nog komen.
Fed gaat weer geld printen
In een uitgebreide blogpost schrijft de voormalige topman hoe zijn lange zoektocht naar goede koffie gereflecteerd wordt in de financiële wereld. Geduld is namelijk in beide belangrijk. Hij beschrijft hoe hij al sinds de bankencrisis roept dat deze uiteindelijk zullen resulteren in nieuwe bailouts, en dus in het aanzwengelen van de geldprinters.
Maar hij heeft nog geen gelijk gekregen. Mensen beginnen volgens hem nu te twijfelen aan dit scenario. Dat zou onder andere te zien zijn aan bitcoin (BTC) en goud, die de afgelopen weken een kleine top hebben gevormd. Maar niets stijgt in een rechte lijn omhoog, benadrukt Hayes.
Hij denkt dat de wereldeconomie te veel schuld heeft. Dat kan maar op één manier worden opgelost vindt hij, namelijk door veel geld te printen. Helaas heeft elk belangrijk monetair bolwerk in de wereld momenteel dezelfde problemen. Vrijwel elk belangrijk land heeft een vergrijzende bevolking, een kwetsbaar bankensysteem doordat het grootschalig in schuld heeft geïnvesteerd en veel schulden.
De VS gaat hier als eerste problemen mee krijgen, denkt de investeerder. De Amerikaanse dollar is namelijk de reservevaluta, maar het Ministerie van Financiën kan niet stoppen met het uitgeven van schuld. Daardoor moet de Federal Reserve wel doorgaan met printen, wat extra druk op de dollar als reservevaluta zet.
Hij denkt dat de Fed haar inflatiedoel van 2% niet gaat halen in 2023. Dat komt overeen met wat ABN AMRO afgelopen week dacht. Ook de Europese Centrale Bank (ECB) zou dit doel namelijk niet halen. Verder heeft hij kritiek op het begrip kerninflatie. Dit laat voedsel- en energieprijzen weg, maar dat is volgens hem juist wat mensen het belangrijkst vinden.
Geld printen goed voor bitcoin?
Al dit geprint gaat volgens Hayes uiteindelijk goed zijn voor bitcoin en andere cryptocurrencies. De Fed heeft namelijk maar twee opties; de rentes verlagen of verhogen. Verlagen betekent dat de schuld kan worden betaald en dat deze kan worden geherfinancierd, maar het zou ook de inflatie versnellen.
Als de rentes verhoogd worden, dan is dat in principe slecht nieuws voor risicovolle activa, maar het is ook ongunstig voor het bankensysteem. De bankencrisis zou dan juist kunnen verergeren. Hayes denkt dat de bitcoin koers sterk zal blijven, en zelfs niet eens meer in de buurt komt van 20.000 dollar.
