Raoul Pal, CEO van Real Vision en een bekende investeerder, staat erom bekend dat hij erg positief is over cryptocurrencies. Maar dat veranderde begin dit jaar, toen Rusland Oekraïne binnenviel en een ‘risk-off situatie’ in de markten veroorzaakte. Nu denkt hij dat de inflatie plaats gaat maken voor een recessie.
Recessie op komst
Dat verklaart Pal in een nieuwe aflevering van de Daily Briefing. Hij kijkt hierbij vooral naar de ISM Manufacturing Index., een maandelijkse indicator van de Amerikaanse economische activiteit op basis van een onderzoek onder inkoopmanagers bij meer dan 300 productiebedrijven. Het wordt beschouwd als een belangrijke indicator van de toestand van de Amerikaanse economie.
In de eerste week van augustus wordt nieuwe data van de index onthuld. Pal verwacht dat deze index naar 50 daalt, en de komende twee tot drie maanden wellicht onder de 40 belandt. Dat is geen goed nieuws voor de economie, en de economie zou dan praktisch in een recessie zitten.
De koers van de Amerikaanse dollar prijst al een volledige recessie in, volgens Pal. Maar hij denkt dat de dollar nog verder zal stijgen en zich blijft gedragen als een soort sloopkogel voor andere landen. Daarom zouden de prijzen voor grondstoffen zoals olie nog verder kunnen dalen, bijvoorbeeld tot tussen de $60 en $80 dollar.
Aandelen zijn ingewikkelder. De topman benadrukt dat deze vóór de recessie hun bodem vinden. De economie kan blijven krimpen terwijl aandelen weer beginnen aan een voorzichtige stijging. Dat zagen we ook bijvoorbeeld tijdens de Kredietcrisis in 2008 en 2009, en wederom in 2020.
Bodem in cryptocurrencies
Gek genoeg denkt hij dat we de bodem in cryptovaluta al hebben gehad. “Dat komt doordat digitale activa ver vooruit kijken,” verklaart Pal. De rentes van obligaties dalen nu weer, wat goed nieuws is voor de obligaties zelf. Die stijgen dan in waarde.
Putting it together you get this:
Buy bonds (yields to fall) and buy Exponential Age growth stocks as they have priced in more than anything else! Both are a duration play = a lower growth, lower rates, lower inflation play. pic.twitter.com/xp7eDhC4ME
— Raoul Pal (@RaoulGMI) July 22, 2022
Ook benadrukt Pal dat de prijzen van cryptocurrencies veel te maken hebben met liquiditeit. Op dit moment begint de liquiditeit in financiële markten weer licht te verbeteren. Dat betekent dat er meer geld is dat naar financiële producten kan, en in het verleden betekende dit de bodem voor digitale activa. We belanden dus vermoedelijk in een recessie, maar ondertussen zijn er kansen voor crypto.
Ok, two more charts and some thoughts…this time on crypto….
Is the accepted narrative of the BTC Halving cycle what drives the BTC cycle (and all crypto) or is it the macro?
Im starting to think it's all about the macro
This is global M2 YoY vs Crypto market cap #Bitcoin pic.twitter.com/sSB7CaVFdE
— Raoul Pal (@RaoulGMI) July 21, 2022
