De Europese Centrale Bank (ECB) verhoogde vandaag voor de tiende achtereenvolgende keer de rente, waardoor deze nu op het hoogste niveau (4,00 procent) staat sinds de lancering van de euro in 1999. Het doel van die verhogingen is natuurlijk om de consumentenprijsindex (CPI) die momenteel op 5,3 procent staat voor het euro-blok terug te brengen naar de doelstelling van 2,0 procent.
Het lijkt erop dat die missie nog even gaat duren, omdat de ECB verwacht dat de rente gedurende 2024 nog boven de 3,0 procent blijft. In deze macro-update zoomen we in op de Europese economie en bespreken we de gevolgen voor de bitcoin koers.
Waarom verhoogt de ECB opnieuw?
De belangrijkste reden voor de renteverhoging van vandaag lijkt in de inflatieverwachtingen voor de komende jaren te zitten. Die inflatieverwachtingen werden door de economen van de belangrijkste centrale bank van Europa naar boven bijgesteld. Voor het jaar 2023 verwacht men een gemiddelde inflatie van 5,6 procent, terwijl er voor 2024 nog altijd een gemiddelde van 3,2 procent op de borden staat.
Voorlopig lijkt dit wel de laatste renteverhoging van de ECB, zo blijkt uit de persverklaring die bij het rentebesluit zat. “Op basis van de huidige omstandigheden, verwacht de Governing Council dat de belangrijkste ECB rentes op een niveau zitten dat, als ze hier lang genoeg op kunnen blijven, een substantiële bijdrage zal leveren aan het terugbrengen van de inflatie naar de doelstelling van 2,0 procent.”
Vreemd genoeg viel de euro als gevolg van deze renteverhoging met 0,5 procent naar beneden ten opzichte van de Amerikaanse dollar, naar het laagste niveau in drie maanden tijd. Dat lijkt vooral te maken te hebben met de mededeling dat dit voorlopig de laatste renteverhoging was.
The euro breaks below 107 vs the dollar as the ECB signals that this rate hike is the last. https://t.co/JHnxOmqekO pic.twitter.com/LKZkD86z1K
— Lisa Abramowicz (@lisaabramowicz1) September 14, 2023
Wat de Europese economie betreft zitten we nu op een punt dat we moeten uitkijken voor een recessie. Er worden minder leningen verstrekt, de belangrijkste gezondheidsindicatoren voor de industrie en de dienstensector dalen en de stijgende olieprijs helpt ook niet mee voor de economische vooruitzichten.
Daarbij komt dat Duitsland, toch wel de belangrijkste economie van de Eurozone, al richting een recessie lijkt af te glijden. Voor nu verwacht men nog een economische groei van 0,7 procent voor de Eurozone in 2023, 1 procent in 2024 en 1,5 procent in 2025.
Wat betekent dit voor de bitcoin koers?
In principe is een nieuwe renteverhoging van de ECB, die even geleden nog uitgesloten leek, geen goede ontwikkeling voor de bitcoin koers. Het was beter geweest als de rente op hetzelfde niveau was gebleven, wat wellicht ook voldoende was om de inflatie op termijn weer terug te brengen tot het niveau van 2,0 procent.
Nu kiest de ECB voor de harde aanpak en dat heeft op termijn waarschijnlijk gevolgen voor de economie van de Eurozone, al voorspellen ze zelf nog een groei van 0,7 procent voor 2023 en een groei van 1 procent in 2024.
Didn’t Lagarde say a year ago that inflation was transitory? 🤡 https://t.co/0lw5eusLVh
— Georg Singer (@Georg_Singer) October 19, 2022
Uiteindelijk moeten we natuurlijk nog maar zien of die groeivoorspellingen uitkomen. Het was immers even geleden ook diezelfde ECB die riep dat de inflatie een tijdelijk fenomeen zou zijn. Nu voorspellen ze dat we zelfs in 2024 nog een gemiddelde inflatie van 3,0 procent of hoger zullen zien.
