De bekende Nederlandse analist Plan B heeft het stock to flow (S2F) model voor bitcoin (BTC) verder aangepast. In een recent artikel schrijft de analist dat hij nu de verschillende fases van bitcoin als activa meeneemt om zo een mogelijke toekomstige prijs te kunnen schatten.
Plan B stelt dat hij het S2F-model versterkt door het tijdselement te verwijderen en andere activa zoals zilver en goud toe te voegen. De analist noemt het nieuwe model het “BTC S2F cross asset (S2FX)” model.
De analist legt uit dat “fasetransities” een belangrijk onderdeel zijn van het nieuwe model. Elementen hebben in verschillende fases compleet verschillende eigenschappen, terwijl ze in essentie nog steeds hetzelfde element zijn. Als voorbeeld geeft Plan B water.
Zo is er de vaste vorm van water, ijs, de vloeibare vorm zoals het uit de kraan komt en de gasvorm in de vorm van waterdamp. Allen zijn water, echter hebben ze verschillende eigenschappen. Dit principe kan volgens Plan B ook toegepast worden op andere dingen zoals de dollar en bitcoin.
Plan B benoemt vier fases waarin bitcoin heeft gezeten, en dus volledig verschillende eigenschappen en waarde had:
- “Proof of concept” -> na Bitcoin white paper
- ‘Betalingen’ -> na dezelfde waarde als de dollar te hebben behaald (1BTC = $1)
- “E-Gold” -> na 1e halvering, bijna gelijke waarde met goud (1BTC = 1 ounce goud)
- “Financieel actief” -> na 2e halvering ($1 miljard transacties per dag mijlpaal, juridische duidelijkheid in Japan en Australië, termijnmarkten bij CME en Bakkt)
Deze vier fases hebben allemaal een verschillende S2F-score doordat de waarde van bitcoin in elke fase verschilt. Zo schrijft Plan B:
- BTC “Proof of concept” (S2F 1.3 en marktwaarde $1 miljoen)
- BTC “betalingen” (S2F 3.3 en marktwaarde $58 miljoen)
- BTC “E-Gold” (S2F 10.2 en marktwaarde $5,6 miljard)
- BTC “Financieel actief” (S2F 25,1 en marktwaarde $ 114 miljard)
Plan B concludeert op basis van zijn S2FX-model:
De S2FX-modelformule kan worden gebruikt om de marktwaarde van de volgende BTC-fase/cluster te schatten (BTC S2F wordt 56 in 2020-2024):
Marktwaarde = exp(12.7598) * 56 ^ 4.1167 = $5,5T.Dit vertaalt zich in een BTC-prijs (gegeven 19M BTC in 2020-2024) van $288K.
Het gaat hier om een model waarop een prijsverwachting voor bitcoin wordt gebaseerd. Dat bitcoin ooit de $288.000 gaat bereken is dan ook niet zeker.
