Het omvallen van FTX houdt de gemoederen binnen crypto-land begrijpelijkerwijs behoorlijk bezig. Op donderdag publiceerde Nansen een diepgaande on-chain analyse, op basis waarvan het analysebedrijf beargumenteert dat de FTX crash waarschijnlijk het gevolg is van de implosie van Terra (LUNA) in mei van 2022.
1) What happened to FTX?
Here's our detailed report of their close ties to Alameda from May 2019 until their recent collapse.
Some key findings below 🧵👇https://t.co/e7aLlG2Eha
— Nansen 🧭 (@nansen_ai) November 17, 2022
Kettingreactie van liquiditeitsproblemen in crypto
Het heeft er alle schijn van dat de volledige pijn van de ineenstorting van het Terra-protocol van Do Kwon zich nu pas laat voelen. “Als we de eindjes aan elkaar knopen op basis van onze on-chain analyse, dan lijkt het evident dat de ineenstorting van Terra een grote zwakte in de relatie tussen Alameda Research en FTX blootlegde”, aldus Nansen.
“Er waren significante uitstromen vanuit de FTX Token (FTT) van Alameda naar FTX rond de ineenstorting van Terra en de situatie rondom Three Arrows Capital”, zo gaat het bedrijf verder.
Wallets die bij Alameda Research hoorden begonnen relaties op te bouwen met door FTX gecontroleerde wallets voordat de beurs van start ging in 2019. “Hoewel het om relatief lage volumes gaat (~160.000 dollar), suggereert dit dat Alameda zwaar betrokken was bij de geboorte van FTX en dat er op dat moment geen duidelijk onderscheid tussen de twee entiteiten was”, zo gaat het onderzoek verder.
Wat weten we nog niet?
Op dit moment is het nog niet duidelijk om hoeveel fondsen het precies gaat als we spreken over de ‘relatie’ tussen Alameda Research en FTX. Het heeft er echter alle schijn van dat het gaat om een jonge groep met ondernemers die te maken hadden met een product of dienst die veel te snel gegroeid is.
In no-time moest deze groep een portefeuille beheren die op papier miljarden waard was. Zodra ze fouten gingen maken, moest dat gecompenseerd worden met meer kapitaal, totdat er uiteindelijk een gat van enkele miljarden ontstond. Dat gat heeft uiteindelijk het omvallen van de beurs veroorzaakt.
Nu beweert Nansen dus dat het gat vooral is ontstaan door het imploderen van Terra in mei, waar Alameda Research en FTX een behoorlijke blootstelling aan hadden. Dat ging goed zolang de koers bleef stijgen, maar na de ineenstorting was er ineens niets meer van over.
