De Europese Centrale Bank (ECB) heeft een nieuw rapport uitgebracht over de groei van cryptocurrencies in het afgelopen decennium. De ECB kijkt dan vooral naar het potentiële risico van crypto op de financiële stabiliteit, die volgens de centrale bank stijgt.
Our latest Macroprudential Bulletin is out!
This issue looks at crypto-assets. What are the risks and policy implications of certain segments, and how might crypto-assets affect climate transition risk?
⬇️ for a preview of what’s inside. Read more https://t.co/bW0F6NCxKt pic.twitter.com/isxDVSOrOW
— European Central Bank (@ecb) July 11, 2022
Stablecoins zijn risico voor financiële stabiliteit
Volgens de analyse van de ECB, uitgevoerd in samenwerking met de Financial Stability Board (FSB), neemt het risico van crypto op de financiële stabiliteit in rap tempo toe. Vooral stablecoins zouden een groot risico vormen, zegt de centrale bank.
Stablecoins zijn cryptomunten waarvan de waarde gekoppeld is aan een andere valuta of activa. In de meeste gevallen is dat de dollar. Ze zijn erg populair in de handel van crypto en brengen liquiditeit naar crypto-markten en decentralized finance (DeFi) projecten.
De ECB zegt dat het keek of stablecoins een rol hebben in het traditionele financiële systeem van de toekomst, maar concludeert dat ze vooral een risico vormen door het gebrek aan toezicht.
“De grootste stablecoins vervullen een cruciale functie voor de liquiditeit van crypto-activamarkten, dit zou verreikende implicaties kunnen hebben voor crypto-activamarkten als er een run-on of mislukking is van een van de grootste stablecoins.”
De ECB neemt natuurlijk de recente crash van de terraUSD (UST) stablecoin als voorbeeld. UST, nu USTC, was een zogeheten algoritmische stablecoin. Dit onderliggende algoritme liep stuk door gebrek aan liquiditeit waardoor de stablecoin zijn 1:1 ‘peg,’ of koppeling, met de dollar verloor. Ook de koers van terra (LUNA) crashte toen hard en zelfs tether (USDT) verloor zijn koppeling, al was het maar zeer kort.
Europa pleit voor nog meer toezicht op crypto
De ECB pleit daarom voor nieuwe regelgeving omtrent de toezicht van stablecoins om ervoor te zorgen dat ze geen risico vormen voor de financiële stabiliteit in Europa. Dat de alsmaar dalende europrijs een veel grotere invloed hierop heeft, wordt natuurlijk niet benoemd.
Daarnaast zegt de ECB dat stablecoins “onpraktisch” zijn voor betalingen. Ze zouden “onvoldoende” snel en te duur zijn voor dagelijkse transacties. Begin deze maand keurde de Europese Unie overigens nog de controversiële Markets in Crypto Assets (MiCA) wetgeving goed. In mei pleitte de ECB ook al voor strenger toezicht op DeFi-markten.
