Foto: Shutterstock
De Amerikaanse aandelenmarkt blijft record na record neerzetten, ondanks geopolitieke spanningen en de importheffingen van president Donald Trump. Voor veel beleggers is dat lastig te rijmen met de economische realiteit. Hoe kan de Amerikaanse economie zo sterk blijven groeien terwijl handelsbarrières de wereldhandel onder druk zetten?
De macht van de Magnificent Seven
Het antwoord ligt niet bij de volledige economie, maar bij een kleine groep beursgiganten. De zogenoemde Magnificent Seven, Apple, Microsoft, Nvidia, Tesla, Meta, Alphabet en Amazon, vertegenwoordigen inmiddels 35% van de totale S&P 500 en hebben samen een marktwaarde van zo’n 20 biljoen dollar.
Hun indrukwekkende prestaties trekken de hele index omhoog. Daarachter gaat echter een scheef beeld schuil: veel andere Amerikaanse bedrijven, met name in industrie en retail, hebben het juist zwaar.
Een K-vormige economie
Economen spreken daarom van een K-vormige economie. Technologie en AI-gedreven bedrijven stuwen de bovenste poot van de K omhoog, terwijl sectoren als maakindustrie, traditionele retail en kleinere ondernemingen de onderste poot vormen en achterblijven.
K-shaped economy.
Chart H/t: @albertedwards99. Annotation my own. pic.twitter.com/APTpA8fYmF
— Steve Hou (@stevehou0) September 25, 2025
Dit zorgt voor een onevenwichtig herstel: voor beleggers lijkt de VS te floreren, maar voor grote delen van de reële economie geldt dat niet.
De beurs is de economie
Toch blijft de consumptie in de VS opvallend sterk. Dat komt doordat aandelenbezitters zich rijker voelen naarmate hun portfolio in waarde stijgt, het zogeheten vermogenseffect.
🇺🇸 AI is lifting U.S. growth through massive AI investment and a stock-driven wealth effect, while broad worker productivity gains are still modest.
US nonfarm productivity rose 3.3% in Q2-25, which is solid but not an AI-driven regime shift.
So far, the boost is more about… pic.twitter.com/uJlYwZ3YDt
— Rohan Paul (@rohanpaul_ai) October 13, 2025
En dat effect is niet klein: consumptie is goed voor zo’n 70% van het Amerikaanse bbp. De sterk stijgende beurs voedt dus direct de economische groei, waardoor een soort vliegwiel ontstaat: hogere aandelenkoersen zorgen voor meer bestedingen, die de economie ondersteunen en op hun beurt de koersen verder stuwen.
Hoe lang houdbaar?
De vraag is natuurlijk hoe duurzaam dit model is. Als de beurs ooit serieus corrigeert, kan dat vliegwiel net zo hard de andere kant op draaien.
Dat verklaart mogelijk ook waarom president Trump regelmatig terugkrabbelt zodra markten heftig reageren op geopolitieke spanningen. Zijn beleid lijkt steeds vaker ingegeven door de vraag hoe Wall Street reageert, eerder dan door de belangen van de bredere economie.
Relevantie voor bitcoin en crypto
Voor crypto-investeerders is dit mechanisme belangrijk. Zolang de Magnificent Seven blijven presteren en de consumptie hoog blijft, kan het liquiditeitsklimaat positief doorwerken op risicobeleggingen zoals bitcoin en ethereum.
Maar zodra Wall Street echt onder druk komt, ligt er ook voor crypto een flinke correctie op de loer.
