Foto: Zheltikov Dmitry / Shutterstock
De beweging van de Amerikaanse tienjaarsrente wordt vaak gezien als een marktoordeel over het rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank (Federal Reserve). Maar volgens marktanalisten reageert de lange rente vooral op iets anders: het vertraagde inzicht dat de Amerikaanse economie al veel eerder afkoelde dan de officiële cijfers deden vermoeden. En dat heeft ook grote gevolgen voor bitcoin.
Tip: Ontvang direct meldingen bij belangrijk cryptonieuws – via de Crypto Insiders app.
The 10 Year Is Doing Exactly What a Late Cycle Bond Market Does
What the 10 year is reacting to now is completely different from what it was reacting to back in 2024, and that’s the part people keep missing. When the Fed first started cutting in September 2024, it happened right… https://t.co/UtjQ1rATUZ
— EndGame Macro (@onechancefreedm) November 23, 2025
Vertekend beeld van de arbeidsmarkt
Toen de Fed in september 2024 begon met renteverlagingen, leek de arbeidsmarkt nog sterk. De referentie was vooral het maandelijkse banenrapport, dat stabiel bleef. Toch zat daar een flinke vertekening in. De BLS sleutelde maandenlang aan het Birth/Death-model, dat bepaalt hoeveel banen worden ‘geschat’ bij kleine bedrijven.
In november 2024 keerde de dienst terug naar het oude model uit de pre-coronaperiode, een model dat juist rond economische keerpunten steevast te veel banen toevoegt.
Daarbovenop zorgde een sterke immigratiegolf voor een groter arbeidsaanbod, waardoor de payrollcijfers robuuster leken dan de realiteit toeliet. Samen maskeerden die factoren de verzwakking die achter de schermen al duidelijk zichtbaar was.
Herzieningen halen bijna 1,5 miljoen banen uit de statistieken
In 2025 werd dat beeld volledig rechtgezet. De herziening in februari verwijderde 589.000 banen uit de cijfers voor de periode tot maart 2024. De klap kwam in september 2025: een voorlopige herziening schrapte nog eens 911.000 banen voor de twaalf maanden tot maart 2025. Het was de grootste neerwaartse correctie ooit.
Met één set cijfers viel de veronderstelde veerkracht van eind 2024 in duigen. Wat leek op een sterke arbeidsmarkt, bleek vooral statistische ruis en demografische vertekening.
Waarom de tienjaarsrente juist nu daalt
Een jaar geleden zagen beleggers renteverlagingen als een keuze van de Fed, misschien zelfs voortijdig. Dat zette de lange rente onder opwaartse druk. Maar nu, eind 2025, ligt dat anders: de renteverlagingen worden gezien als een erkenning dat de cyclus al in de neerwaartse fase zit.
Daar komt bij:
- het stopzetten van Quantitative Tightening per 1 december,
- layoffs en faillissementen op recessieniveau,
- afzwakkende groei in Europa en China,
- en historisch grote datacorrecties die de werkelijke economische zwakte blootleggen.
Beleggers kijken daardoor minder naar de beleidsrente van de Fed, en meer naar de vooruitzichten voor groei. De lange rente vecht de Fed niet langer tegen, maar loopt vooruit op een economie die duidelijk afkoelt. De dalende tienjaarsrente is dus geen teken dat “het ergste voorbij is”, maar dat de obligatiemarkt eindelijk reageert op de echte economie, niet de foutieve cijfers van een jaar geleden.
Impact op de koers van bitcoin
De beweging van de lange rente heeft ook direct invloed op bitcoin. De munt reageert sterk op veranderingen in liquiditeit en macro-verwachtingen:
1. Lagere lange rente betekent versoepelende financiële condities
De daling van de tienjaarsrente verlaagt de financieringskosten in het hele systeem. In eerdere cycli leidde dat tot meer risicobereidheid, wat de vraag naar bitcoin kan ondersteunen. Maar deze keer is de context anders: de dalende rente weerspiegelt economische afkoeling, niet een nieuwe groei-impuls.
2. Recessievrees stuurt kapitaal naar veilige en liquide assets
Bij een klassieke recessie verschuift geld eerst naar cash, staatsobligaties en korte-termijninstrumenten. Dat drukt vaak tijdelijk op de bitcoin koers, omdat beleggers hefboomposities afbouwen en liquiditeit uit risicobeleggingen trekken.
3. Op langere termijn profiteert bitcoin juist van afnemende rente en beleidsreacties
Als de zwakte in de economie aanhoudt, volgt doorgaans verruimend beleid: lagere rentes, mogelijk nieuwe liquiditeitsinstrumenten. Historisch heeft bitcoin, als alternatief monetair instrument met een vaste uitgifte, daarvan geprofiteerd, zeker wanneer obligatiemarkten structurele verkrapping in de reële economie signaleren.
4. De datacorrecties ondergraven vertrouwen in officiële statistieken
De enorme neerwaartse herzieningen in de arbeidsmarkt versterken de aantrekkingskracht van bitcoin als neutraal, niet-manipuleerbaar monetair netwerk. Een systeem waarin bijna 1,5 miljoen banen “verdwijnen” door achterafcorrecties voedt de narratief dat traditionele data-instituties niet altijd betrouwbaar zijn.
Per saldo: druk op korte termijn, steun op lange termijn
De huidige daling van de tienjaarsrente past in een laat-cyclische obligatiemarkt die economische zwakte begint te prijzen. Voor bitcoin betekent dit:
- korte termijn: hogere volatiliteit, risico-reductie door beleggers, mogelijke druk op de koers;
- lange termijn: gunstiger monetaire omgeving, meer liquiditeit, en een versterking van het narratief rond schaarste en monetair onafhankelijkheid.
Bitcoin reageert dus niet alleen op het beleid van de Fed, maar vooral op wat de obligatiemarkt zegt: de cyclus draait, de economie koelt af, en liquiditeit zal uiteindelijk terugkeren.
OKX maakt alle Nederlanders vandaag PEPE-miljonair
Heb jij nog geen OKX account? Dan is vandaag je geluksdag! De populaire cryptobeurs geeft alle Nederlanders & Belgen vandaag 1.000.000 PEPE – gratis.
Eerder leidde dezelfde actie ertoe dat duizenden klanten zichzelf “PEPE-miljonair” mochten noemen.
Lees meer over de actie op de officiële OKX-registratiepagina
👉 Doe mee & pak 1.000.000 PEPE–
💬Tip van de redactie: Volg de podcast ‘De Cryptotafel’ op Spotify voor het belangrijkste cryptonieuws, scherpe analyses en gesprekken met experts uit de markt.
