Foto: Bigc Studio/Shutterstock
In korte tijd is het sentiment over de Amerikaanse economie compleet omgeslagen. Begin februari voorspelde het GDPNow-model van de Atlanta Federal Reserve nog een economische groei van +3,9% voor Q1 2025, terwijl er gisteren een score van -2,5% uit het model rolde. Met andere woorden: als we de meest recente data mogen geloven, dan koerst Amerika af op een recessie of misschien zelfs stagflatie.
De bitcoin koers reageerde met een scherpe dalingen, en ook de S&P 500 en Nasdaq verloren terrein. Kan iets deze bullmarkt nog redden, of moeten we inpakken en wachten op de volgende?
Waarom is de Amerikaanse economie zo zwak?
De zwakte van de Amerikaanse economie is ook een interessant vraagstuk. Tot begin februari maakte de markt zich nog zorgen over een nieuwe fase van oververhitting voor de Amerikaanse economie. We zagen een korte Trump-impuls in de economische data, waardoor het sentiment overdreven positief werd en er vooral angst heerste voor een nieuwe inflatiegolf.
Inmiddels is dat sentiment compleet omgeslagen en gaat het weer over recessies en stagflatie. De markt heeft vaak maar een paar negatieve verrassingen nodig om volledig van mening te veranderen, zoals we de laatste dagen zagen gebeuren.
Als de blauwe lijn in de onderstaande grafiek onder het nulpunt duikt, dan komt de economische data over de gehele linie zwakker binnen dan verwacht.
Citi Economic Surprise Index – weakest since last summerhttps://t.co/aHOtcxIzSq pic.twitter.com/2d1YItGgvx
— Mike Zaccardi, CFA, CMT 🍖 (@MikeZaccardi) March 3, 2025
Die omslag betekent nu dat de markt onzeker is over de gezondheid van de Amerikaanse economie, en als de financiële markten ergens niet van houden, dan is het van onzekerheid. Wat dat betreft mag het geen verrassing zijn dat bitcoin en de aandelenmarkten vannacht weer een behoorlijk buikschuiver maakten.
Economische groei van -2,5% in Amerika?!
Als gevolg van de zwakke economische data geeft het GDPNow-model van de Atlanta Fed nu een economische groei van -2,5% als voorspelling voor het eerste kwartaal van 2025. Begin februari deelde datzelfde model nog een verwachting van +3,9%.
Hoe heeft deze data zo snel met 6,4%-punt kunnen crashen?
Dat heeft in de eerste plaats te maken met wat échte zwakke economische data. De dienstensector vertoont wat krimp, de consument is iets zwakker, er is minder krapte op de arbeidsmarkt, en ook de industrie toont plotseling weer zwakte.
Tegelijkertijd lijkt er ook wat ruis op de lijn. Het was namelijk vooral het onderdeel “import” dat voor een stevige daling zorgde. Veel Amerikaanse bedrijven kochten de afgelopen periode extra voorraad in, vanwege de handelsoorlog die Trump voert, en de angst voor inflatie die daaruit voortkomt.
This is a nothing burger:
The problem is how Atlanta Fed is arriving at this estimate.
An increase in M raises C (consumption) or I (investment). Inventories are being accumulated (tariff front running), at least according to expectations, which is part of investment. However,… pic.twitter.com/R8wYPDEfhM
— Deer Point Macro (@deerpointmacro) March 3, 2025
Zoals Deer Point Macro hierboven echter terecht zegt, is dat het Atlanta Fed-model donderdag pas de voorraadden van bedrijven bijwerkt. Die hebben impact op de consumptie of investeringen, twee andere onderdelen binnen het model. Door de stevige inkopen (hogere import), zouden deze twee moeten stijgen, waardoor de economische groei in werkelijkheid waarschijnlijk minder negatief is dan we nu denken.
Conclusie? Voorlopig is het nog te vroeg om het woord recessie te gebruiken, en we moeten de data van de komende dagen of zelfs weken afwachten voor bevestiging. We houden onze volgers dagelijks op de hoogte, volg ons gratis op Whatsapp.
Helpt Trump bitcoin naar een record? Alle Nederlanders kunnen €10 gratis crypto claimen
Bitcoin knalt omhoog na Trump’s bericht over de Amerikaanse Crypto Reserve – is dit hét moment om bitcoin te kopen? Bij Bitvavo start je gratis: Meld je aan en ontvang €10 gratis crypto naar keuze & verhandel je eerste €10.000 helemaal gratis. Een account aanmaken duurt 1 minuut en is gratis.
Registreer je vandaag bij Bitvavo en ontvang direct €10 crypto naar keuze.
🔥 Goud en bitcoin stijgen terwijl de dollar blijft verzwakken. Wat speelt er écht in de markt? Luister nu de podcast of sla ‘m op!
