Foto: Atichat Wattanasin Stone / Shutterstock.com
De bitcoin koers ligt zwaar onder druk en vecht om rond de 104.000 dollar te blijven. De ooit crypto-rally hapert, terwijl tech-aandelen terrein verliezen. Wat is er aan de hand? Dit moet jij weten over de huidige situatie.
Mis nooit meer een crypto-crash: download de snelste crypto nieuws-app van Nederland
Minder liquiditeit, meer voorzichtigheid
De oorzaak ligt in een combinatie van factoren die te maken hebben met het mondiale renteklimaat, de inflatieverwachtingen en de aantrekkelijkheid van veiliger beleggingen.
Zowel aandelen als bitcoin vallen in het uiterste gedeelte van het risicospectrum van beleggingen. Ze presteren vooral goed in periodes waarin beleggers bereid zijn risico te nemen en de liquiditeit in overvloed aanwezig is. Dat is op dit moment (even) niet het geval.
De verwachting voor de inflatie in het komende jaar is iets gedaald, maar de rente van de Amerikaanse centrale bank blijft gelijk of stijgt een beetje.
Daardoor stijgt de reële rente, oftewel de rente min de inflatie.
De bovenstaande ontwikkeling maakt sparen en veilige beleggingen aantrekkelijker, terwijl de interesse in risicovolle beleggingen zoals crypto afneemt.
Waarom hogere reële rente slecht nieuws is voor Bitcoin
Wanneer beleggers op staatsobligaties een aantrekkelijk rendement kunnen behalen met relatief weinig risico, verschuift kapitaal weg van risicovollere markten zoals crypto en technologieaandelen.
Een voorbeeld: als een belegger 5 procent rente ontvangt op een staatsobligatie, terwijl de inflatie 2 procent bedraagt, levert dat een reëel rendement van 3 procent op. Dat is aantrekkelijk genoeg om minder risico te nemen in markten als bitcoin of groeiaandelen.
Daardoor droogt een deel van de liquiditeit op die normaal gesproken richting risicovolle assets stroomt.
Nog geen einde van de bullmarkt
Toch is er weinig reden om te denken dat de stijging van de reële rente het begin van een langdurige bearmarket betekent. De Amerikaanse dollar is op dit moment sterker geworden door de vlucht naar veiligheid, maar dit effect is waarschijnlijk tijdelijk.
De fundamentele omstandigheden blijven namelijk gunstig. De credit spreads, het renteverschil dat bedrijven betalen bovenop staatsobligaties, zijn nog altijd uitzonderlijk laag. Dat betekent dat de financieringsvoorwaarden soepel blijven en bedrijven gemakkelijk kapitaal kunnen aantrekken.
Daarnaast is de Amerikaanse centrale bank officieel begonnen aan een cyclus van renteverlagingen, terwijl ook de Amerikaanse overheid stimulerend beleid voert. Deze combinatie van fiscale steun en monetair versoepelend beleid verkleint de kans op een recessie aanzienlijk.
Wat bitcoin nodig heeft om te herstellen
Voor een structureel herstel van bitcoin en andere risicovolle activa is vooral een zwakkere dollar nodig. Dat kan gebeuren als blijkt dat de recente verkrappende toon van de Amerikaanse centrale bank niet doorzet in daadwerkelijke beleidsmaatregelen. Zodra de markt signalen krijgt dat de centrale bank milder blijft, zal de dollar waarschijnlijk verzwakken en de vraag naar risicovolle assets weer aantrekken.
Een daling van de reële rente zou dan het startsein kunnen vormen voor een hernieuwde opleving van bitcoin, technologieaandelen en andere beleggingen aan de risicovolle kant van de markt.
Ondanks de recente onrust is er nog geen aanwijzing dat de kredietcyclus op een omslagpunt staat of dat een recessie nabij is. De huidige marktdruk lijkt eerder een correctie binnen een bredere bullmarkt dan een structurele trendbreuk.
Crypto-bundels veroveren Nederland – simpel investeren, zonder gedoe
Geen tijd om alles bij te houden? Met de bundels van Kraken koop je met één druk op de knop een compleet pakket – bijvoorbeeld de 10 best presterende munten, een AI-bundel of zelfs het portfolio van Donald Trump.
Sommige bundels haalden dit jaar rendementen van +70% tot +120%. Kraken houdt alles automatisch in balans, zodat je er zelf geen omkijken naar hebt.
Ontdek het gemak van investeren bij Kraken – betrouwbaar sinds 2011.
🚀 Probeer gratis bij Kraken–
💬Tip van de redactie: Volg de podcast ‘De Cryptotafel’ op Spotify voor het belangrijkste cryptonieuws, scherpe analyses en gesprekken met experts uit de markt.
