Foto: Mc_Cloud / Shutterstock.com
De Amerikaanse centrale bank heeft de rente met 25 basispunten verlaagd, maar volgens economen probeert de centrale bank vooral een zeer kwetsbaar evenwicht te bewaren. De economie is niet ingestort, maar de arbeidsmarkt koelt duidelijk af: werkgelegenheidsgroei vertraagt, de werkloosheid loopt op en de Fed erkent expliciet dat de neerwaartse risico’s voor banen toenemen.
Die zin weegt in de verklaring zwaarder dan alle andere. Het is het signaal dat de arbeidsmarkt nu voorrang heeft. Heeft dit mogelijk ook gevolgen voor bitcoin?
Een defensieve renteverlaging
Opmerkelijk is dat de Fed tegelijkertijd toegeeft dat de inflatie opnieuw is aangetrokken en “nog steeds enigszins verhoogd” is. Een renteverlaging onder die omstandigheden betekent dat deze stap niet bedoeld was als overwinning op inflatie, maar als bescherming tegen verzwakkende arbeidsdynamiek.
Federal Reserve issues #FOMC statement: https://t.co/GHW27inNE3
— Federal Reserve (@federalreserve) December 10, 2025
De rest van de verklaring, veel nadruk op data-afhankelijkheid, voorzichtig taalgebruik, moet beleggers temperen: één renteverlaging betekent geen volledige cyclus.
De échte boodschap staat in de voetnoot van de balans
In een relatief onopvallend onderdeel van de verklaring staat wat volgens analisten het belangrijkste signaal is: de Fed merkt op dat de reservebalansen bij banken “aan de onderkant van ruim” zitten en geeft haar operatiedesk toestemming om T-bills te kopen wanneer dat nodig is om reserves op peil te houden.
In gewone taal: de buffer in het financiële systeem wordt dun.
Dit moment is cruciaal. De Reverse Repo Facility (RRP), jarenlang een reservoir van overtollige liquiditeit, is vrijwel leeg. Dat betekent dat de komende grote drains, zoals belastingbetalingen in april en de flinke staatsobligatie-uitgiftes die al gepland staan, niet langer uit de RRP komen, maar rechtstreeks uit de bankreserves.
Zonder voorzorgsmaatregelen zou dat kunnen leiden tot spanningen zoals in 2019, toen de geldmarkt tijdelijk vastliep.
De Fed probeert dat nu voor te zijn: QT beëindigen, een bescheiden renteverlaging voor optische rust, en stilletjes een mechanisme installeren om waar nodig reserves aan te vullen.
Officieel is dat “geen QE”, maar markten reageren op marginale liquiditeit, niet op labels.
Verdeeld comité
De stemverhouding vertelt hoe gespannen de situatie is: één beleidsmaker wilde 50 basispunten, twee wilden helemaal geen verlaging. Dat toont de volledige emotionele breedte binnen de Fed: sommigen vrezen dat de arbeidsmarkt veel sneller verzwakt dan zichtbaar is, anderen vertrouwen het inflatiepad nog steeds niet.
De uiteindelijke 25 bp is een politiek compromis: “We sturen bij, maar we raken niet in paniek.”
Voor de bitcoin koers lijkt dit een positieve vergadering. De Amerikaanse centrale bank kiest ervoor om de economie meer te beschermen, en dus te stimuleren. Daarmee accepteren ze in feite dat de inflatie iets hoger ligt dan gewenst. Doorgaans is dat een goed teken voor bitcoin.
–
💬Tip van de redactie: Volg de podcast ‘De Cryptotafel’ op Spotify voor het belangrijkste cryptonieuws, scherpe analyses en gesprekken met experts uit de markt.
