Foto: tomeqs/Shutterstock
De bitcoin koers klokt binnen op 63.500 dollar en is daarmee met ruim 4% gedaald over de afgelopen 24 uur. Gedurende de eerste drie maanden van 2024 kwam de Amerikaanse kerninflatie (Core CPI) hoger binnen dan verwacht. De Amerikaanse centrale bank is er ondanks zijn agressieve renteverhogingen nog niet in geslaagd om de inflatie terug te brengen tot de gewenste 2,0%.
In tegenstelling tot de periode 2005-2007 is de Amerikaanse overheid nu de voornaamste drijfveer van de inflatie, terwijl dat destijds de private sector was.
Waarom daalt de bitcoin koers als gevolg van deze situatie?
Neerwaartse druk op de bitcoin koers
Op de korte termijn zorgt de verhoogde inflatie in Amerika voor neerwaartse druk op de bitcoin koers. Dat is logisch, omdat het voor de Amerikaanse centrale bank onmogelijk is om nu de rentes te verlagen. Daardoor zien we de rentes op Amerikaanse staatsobligaties juist toenemen op dit moment.
Investeerders kunnen op zeer kortlopende Amerikaanse staatsobligaties ruim 5% rendement verdienen. Dat maakt het tegen de achtergrond van alle onzekerheid over de geopolitieke stabiliteit in de wereld, maar ook het potentiële vastlopen van de wereldeconomie door de hoge rentes, aantrekkelijker om je tijdelijk in staatsobligaties te verstoppen.
Daarnaast moesten Amerikanen op 15 april hun belastingen betalen. Dat neemt liquiditeit weg uit het financiële systeem en zorgt in theorie ook voor extra druk op de koersen.
Onmogelijke spagaat voor Amerikaanse overheid en centrale bank
Als gevolg van de hoge inflatiescores voor Q1 2024 kan de Amerikaanse centrale bank de rentes niet zomaar verlagen. Dat zou de Amerikaanse economie immers een boost geven en voor nog meer opwaartse druk op de inflatie zorgen.
Aan de andere kant moet de Amerikaanse centrale bank de rentes wel verlagen, omdat de Amerikaanse overheid anders in de problemen komt met zijn gigantische staatsschuld.
Inmiddels is de Amerikaanse schuld opgelopen tot 34,6 biljoen dollar en daarmee is er sprake van een schuld/bbp-verhouding van 122 procent. Door de hoge rentes die de Amerikaanse centrale bank hanteert moet Amerika steeds meer rente betalen over zijn schulden.
Daardoor lopen de begrotingstekorten (US Federal Budget Deficits) verder op en moeten ze nog meer schulden maken om die gaten te dichten.
In theorie is dat op de lange termijn bullish voor bitcoin, goud en andere assets die de overheid niet kan bijdrukken. Op de korte termijn lijken de geopolitieke onzekerheid en de hoge rentes juist op de koersen te drukken.
