Foto: FotoField/Shutterstock
Het rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank (Federal Reserve) zorgde woensdag voor onrust op de financiële markten. Zoals verwacht werd de beleidsrente verlaagd, maar tijdens de persconferentie van voorzitter Jerome Powell klonk een voorzichtige toon die beleggers verraste.
Powell gaf aan dat binnen de centrale bank verdeeldheid bestaat over een volgende renteverlaging in december. Na zijn opmerkingen steeg de kans op géén verlaging in december van nul naar dertig procent. De dollar won terrein en de bitcoin koers kreeg een pittige tik.
Toch verwacht de markt dat de rente volgend jaar verder omlaag gaat. In mei 2026 mag Donald Trump, een nieuwe Fed-voorzitter benoemen. Een door hem gekozen kandidaat zou waarschijnlijk voorstander zijn van een ruimhartiger monetair beleid.
October FOMC decision:
-The Fed cut rates as expected by 25 bps.
-There were two dissents. Schmid favored no cut, and Miran wanted 50 bps.
-The Fed will end QT on Dec. 1. MBS redemptions will be invested into T-bills after that.
-The statement changes mostly mark to market… pic.twitter.com/nh6xEwfnNb
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) October 29, 2025
Einde aan Quantitative Tightening
Minstens zo interessant als het rentebesluit zelf, was de aankondiging dat de centrale bank per 1 december stopt met het verkleinen van haar balans. Dat beleid, beter bekend als Quantitative Tightening (QT), werd in 2022 ingevoerd om inflatie te bestrijden.
Tot nu toe liet de Fed haar balans krimpen door aflopende hypotheekobligaties niet te vervangen. Vanaf december verandert dat: de opbrengsten uit die leningen worden dan gebruikt om kortlopende staatsobligaties terug te kopen. De totale balans blijft daardoor even groot, maar de samenstelling verschuift.
Dat is een subtiele, maar belangrijke wijziging. De centrale bank pompt geen nieuw geld in het systeem, maar voorkomt dat er verder liquiditeit verdwijnt. Dat kan gunstig uitpakken voor financiële markten, al is het geen nieuw stimuleringsprogramma.
Waarom doet de Amerikaanse centrale bank dit?
De stap komt op een moment dat er spanningen zichtbaar zijn in belangrijke korte rentes binnen het financiële systeem. Enkele belangrijke rentetarieven liepen recent op door een tekort aan dollars in het financiële systeem. De aanpassing van het beleid moet die druk verlichten.
Met de verschuiving van hypotheekleningen naar kortlopende staatsobligaties:
- komt er meer liquiditeit beschikbaar aan de korte kant van de markt,
- neemt de druk in dat segment van het systeem af,
- maar kan de rente op langere leningen juist iets oplopen.
Het is te vergelijken met het ontstoppen van een paar leidingen in het financiële systeem, niet met het openzetten van de geldkraan.
Blijvend ruim beleid
Ondanks de recente onrust blijft de Amerikaanse economie stevig groeien en houdt de inflatie zich rond de 3 procent. En ondanks de sterke economie en verhoogde inflatie, verwacht de markt dat de Fed het beleid geleidelijk blijft versoepelen.
Met de vroege beëindiging van QT, de kans op verdere renteverlagingen en een politiek klimaat dat in aanloop naar de verkiezingen vermoedelijk ruim monetair beleid stimuleert, lijkt de liquiditeitscyclus nog niet te keren.
Dat betekent dat de bullmarkt van bitcoin, ondanks alle onrust op dit moment, waarschijnlijk nog niet voorbij is.
🎧 Tip van de redactie: Volg de podcast ‘De Cryptotafel’ op Spotify voor het belangrijkste cryptonieuws, scherpe analyses en gesprekken met experts uit de markt. Zo blijf je eenvoudig op de hoogte van wat er écht toe doet in de wereld van crypto en economie — zonder ruis of overbodige informatie.
