Foto: SlayStorm/Shutterstock
De Amerikaanse beurs en de Amerikaanse dollar bewegen dit jaar opvallend uit elkaar. Terwijl de S&P 500 sinds januari bijna tien procent is gestegen, verloor de dollar in dezelfde periode juist tien procent ten opzichte van een mandje van belangrijke handelspartners. Wat betekent dit allemaal voor bitcoin?
Buitenlandse beleggers beschermen zich
Volgens economen is de verklaring vooral te vinden bij grote buitenlandse beleggers. Zij zijn onrustig door de handelsspanningen en politieke druk op de centrale bank. Het gevolg is dat zij hun blootstelling aan de dollar willen beperken.
Toch verkopen zij hun Amerikaanse beleggingen niet massaal. Buitenlandse fondsen blijven geïnteresseerd in de liquiditeit van de Amerikaanse obligatiemarkt en de groeiverhalen rond kunstmatige intelligentie. Daarom zoeken zij een middenweg, waarbij zij hun dollars afdekken via derivaten.
Uit onderzoek van de Bank of International Settlements blijkt dat vooral Aziatische beleggers in april en mei hun dollar posities afdekten via valutatransacties. Opvallend genoeg gebeurde dit terwijl Amerikaanse staatsobligaties juist in trek waren, wat bevestigt dat men vooral de munt wil mijden, niet de markt zelf.
Gevolgen voor Amerikaanse beleggers
Voor Amerikaanse beleggers betekent dit dat de wisselkoers opnieuw een belangrijke factor wordt. Een dalende dollar kan buitenlandse beleggingen in euro of yen aantrekkelijker maken. Internationale fondsen zoals de iShares MSCI EAFE deden het dit jaar zelfs beter dan de S&P 500.
Spreiding over meerdere valuta en markten kan dus bescherming bieden tegen politieke onzekerheid en inflatie.
Wat betekent dit voor bitcoin
De zwakke dollar roept ook vragen op voor bitcoin. De munt staat bekend als alternatief voor beleggers die zich willen indekken tegen valutarisico en politieke instabiliteit.
Scenario 1: Bitcoin als vluchthaven
Als de dollar verder verzwakt en buitenlandse fondsen hun vertrouwen verliezen in de Amerikaanse munt, kan bitcoin profiteren. De digitale munt wordt dan aantrekkelijk als waardeopslag naast goud en buitenlandse aandelen. Een vlucht naar alternatieve activa kan de bitcoin koers verder opstuwen.
Scenario 2: Bitcoin onder druk bij beurscorrectie
Aan de andere kant kan een sterke correctie op de Amerikaanse beurs ook leiden tot verkoopdruk bij bitcoin. Wanneer beleggers plotseling liquiditeit nodig hebben, wordt vaak ook in risicovolle activa verkocht. In dat scenario kan de bitcoin koers tijdelijk dalen, zelfs als de lange termijn vooruitzichten positief blijven.
