Foto: SlayStorm/Shutterstock
Terwijl de aandacht vaak uitgaat naar één banenrapport, één inflatiecijfer of één uitspraak van de centrale bank, vertellen drie minder opvallende signalen een subtieler verhaal.
Juist dat stille verhaal kan cruciaal zijn voor de bitcoin koers. Onder de oppervlakte lijkt de Amerikaanse economie af te koelen. Tegelijk versoepelen de financiële omstandigheden niet automatisch.
Die combinatie zorgt historisch voor nerveuze markten en grote bewegingen in risicobeleggingen zoals bitcoin. Dit is waar we volgens de populaire analist EndGame Macro op moeten letten.
Alleen belangrijk cryptonieuws. Volg Crypto Insiders gratis via WhatsApp.
Banencijfers blijken achteraf minder sterk
De eerste aanwijzing komt uit de jaarlijkse herziening van de Amerikaanse banencijfers. De maandelijkse zogenoemde Nonfarm Payrolls komen eerst als schattingen uit en worden later herzien.
Pas wanneer de data wordt verankerd aan vollediger administratief materiaal, blijkt hoe sterk de arbeidsmarkt werkelijk was.
Grote neerwaartse herzieningen betekenen meestal dat de economie zwakker was dan beleggers dachten. Zulke correcties verschijnen vaak rond keerpunten in de cyclus.
Voor financiële markten, en dus ook bitcoin, is dat belangrijk: het suggereert dat optimisme over groei mogelijk te vroeg was ingeprijsd.
Wanneer groeiverwachtingen later moeten worden bijgesteld, leidt dat vaak tot hogere volatiliteit.
Tegelijk kan een zwakkere arbeidsmarkt uiteindelijk juist ruimte creëren voor monetair beleid dat gunstig is voor bitcoin, zoals lagere rentes of extra liquiditeit.
Obligatiemarkt onder druk van aanbod
De tweede grafiek kijkt naar de balans van primary dealers, de financiële tussenpersonen die nieuwe Amerikaanse staatsobligaties tijdelijk opvangen.
Stijgende voorraden bij deze partijen betekenen dat de markt moeite heeft om de enorme hoeveelheid nieuwe schuld soepel te absorberen.
Dat wijst op structurele spanning in het financiële systeem. Meer aanbod vereist doorgaans hogere rentes om kopers te lokken, waardoor de lange rente ‘plakkerig’ hoog blijft. Voor bitcoin is dat een dubbel signaal.
Hogere rentes drukken op korte termijn vaak de koersen van risicobeleggingen. Maar aanhoudend hoge financieringskosten vergroten ook de druk op overheidsschulden en liquiditeit, factoren die op langere termijn juist positief kunnen uitpakken voor schaarse assets zoals bitcoin.
Banengroei wordt defensiever
De derde grafiek laat zien dat nieuwe banen steeds vaker uit defensieve sectoren zoals zorg en onderwijs komen. Dat zijn sectoren die blijven groeien door demografie en publieke financiering, zelfs wanneer de bredere economie vertraagt.
Wanneer juist deze sectoren structureel de banengroei domineren, betekent dat meestal dat cyclische, winstgevoelige delen van de economie al afkoelen. De arbeidsmarkt oogt dan nog gezond in de totalen, maar verzwakt onder de oppervlakte.
Voor markten is dat typisch laat-cyclisch gedrag. In zulke fases nemen onzekerheid en schommelingen toe. Dat geeft omstandigheden waarin bitcoin historisch zowel scherpe dalingen als krachtige herstelbewegingen kan laten zien.
Het gezamenlijke signaal voor bitcoin
Samen schetsen de drie grafieken volgens EndGame Macro één consistent beeld:
De economie koelt af, de banengroei wordt smaller en defensiever, terwijl de obligatiemarkt worstelt met structureel aanbod en hoge rentes.
Dat is precies het soort omgeving waarin financiële stress eerst verborgen blijft en daarna plots zichtbaar wordt. Voor bitcoin betekent dit waarschijnlijk geen rechte lijn omhoog of omlaag, maar een periode van grillige bewegingen.
De plus en plus de Français laissent des bots crypto trader à leur place
Voir son portefeuille crypto évoluer sans trader activement ? De plus en plus d’investisseurs français utilisent des bots de trading automatisé. Avec les bots gratuits d’OKX, vous pouvez trader automatiquement des cryptomonnaies selon des stratégies prédéfinies. Certaines d’entre elles ont enregistré, ces dernières semaines, des performances supérieures à 190 % sur Ethereum ou XRP.
Les bots ne garantissent aucun gain, mais ils peuvent constituer un complément intéressant à une stratégie d’investissement structurée.
Bonus : Créez dès aujourd’hui un compte OKX gratuit et recevez 20 € en bitcoin offerts.
Découvrir les bots & s'inscrire
Les bots ne garantissent pas de gains et dépendent des conditions du marché.
