Foto: rafastockbr/Shutterstock
Het is weer tijd voor een update van de Amerikaanse consumentenprijsindex (CPI) en dat kan vandaag en voor de rest van 2023 belangrijk zijn voor de bitcoin koers. Er begint zich in de macro-economische kringen een narratief te vormen dat de inflatie in de laatste maanden van het jaar kan opvlammen. Voor vandaag is de verwachting dat de CPI stijgt van 3,0 procent (juni) naar 3,3 procent voor de maand juli.
In deze macro-update nemen we de Amerikaanse inflatie onder de loep en bespreken we de mogelijke impact daarvan op de bitcoin koers.
Terugkeer inflatie in Amerika
Het gevoel heerst dat de inflatie een lokaal dieptepunt bereikt kan hebben. De markt werd de afgelopen maanden euforisch door de disinflatie die we zagen. De consumentprijsindex kwam afgelopen maand met zijn 3,0 procent al dichtbij de doelstelling van 2,0 procent van de Amerikaanse centrale bank en de kerninflatie (CPI minus voedsel- en energieprijzen) kwam vorige maand binnen op 4,8 procent.
De terugkeer van de inflatie naar 2,0 procent is belangrijk voor de financiële markt, omdat dat betekent dat de Amerikaanse centrale bank kan stoppen met zijn renteverhogingen. Het waren in 2022 vooral de agressieve renteverhogingen die de koersen op de markt omlaag drukten en zorgen creëerde over een mogelijk recessie.
Die recessie is er nog niet van gekomen, maar die ligt ondanks de euforie nog altijd op de loer. Voor vandaag is dus de verwachting dat de CPI opklimt naar 3,3 procent. Maar de focus ligt op de kerninflatie. De verwachting is dat die stabiel blijft op 4,8 procent wat nog veel te hoog is.
Van juni op juli is de verwachting dat deze met 0,2 procent is gestegen, wat geen slechte score zou zijn. Het Nowcast Model van de Cleveland Fed voorspelt een maandelijkse stijging van de kerninflatie van 0,4 procent; wat de kans op nieuwe renteverhogingen van de Amerikaanse centrale bank zal verhogen.
Om die reden is het voor de bitcoin koers belangrijk dat die maandelijkse stijging voor de kerninflatie (Core CPI) inderdaad op 0,2 procent binnenkomt.
Wat betekent dit voor de bitcoin koers?
Voor de bitcoin koers zou het een goede zaak zijn als de daling van de inflatie blijft doorzetten. Wat dat betreft is het vandaag een spannende dag. Als de inflatie terugkeert komt de Amerikaanse centrale bank in een extreem lastig parket terecht. Moeten ze de rente opnieuw verhogen in september?
De economie begint de impact van de voorgaande renteverhogingen al op verschillende punten te voelen en een recessie ligt nog altijd op de loer. Als de inflatie terugkeert zal de Amerikaanse centrale bank definitief moeten kiezen tussen de economie of de inflatie.
Als ze ervoor kiezen om koste wat het kost de inflatie naar 2,0 procent te brengen, dan lijkt de recessie een zekerheid. Dat zal voor de bitcoin koers niet de beste uitkomst zijn, omdat mensen in een recessie hun investeringen moeten verkopen om het hoofd (financieel) boven water te houden.
Voor nu schat de markt de kans op een nieuwe renteverhoging in september in op 13,5 procent. Persoonlijk zou ik het ook vreemd vinden als de Amerikaanse centrale bank wederom voor een renteverhoging kiest. Dat zou de economie nog meer onder druk zetten, met alle mogelijke gevolgen van dien.
