Foto: Andrey Gorgots / Shutterstock.com
Nieuwe marktdata laat zien dat hedgefondsen opnieuw zwaar short zitten op de Amerikaanse dollar, terwijl de munt zelf dicht bij de onderkant van zijn handelsbereik noteert. Historisch is dat een recept voor een omkeer. Wanneer posities zó eenzijdig zijn, beweegt de dollar vaak juist omhoog, niet omdat het economische plaatje ineens fantastisch wordt, maar omdat de markt te ver in één richting is doorgeschoten.
En dat kan gigantische gevolgen hebben voor de bitcoin koers. Hoog tijd om dit fenomeen eens nader te onderzoeken.
The Dollar’s Most Crowded Bet Is the Wrong One
The top half is the broad dollar index. The bottom half is hedge fund positioning in the dollar, a simple read on whether the fast money is leaning long or short. When that lower line sinks deep into negative territory, it means… https://t.co/TdqB0H3iyv
— EndGame Macro (@onechancefreedm) November 25, 2025
De hele markt zet in op zwakkere Amerikaanse dollar
De dollarindex (DXY) staat in de onderste regionen van zijn handelsbereik, terwijl grote hedgefondsen massaal shortposities openen. Dat betekent dat het snelle geld massaal rekent op een verdere daling van de dollar.
Dat gebeurde de afgelopen twintig jaar meerdere keren. En de historische patronen suggereren dat op dergelijke momenten juist het tegenovergestelde kan gebeuren:
- fondsen bouwen agressieve shortposities op,
- de dollar stabiliseert,
- en kleine schokken in marktsentiment zorgen vervolgens voor een stevige opleving.
Opvallend is dat fondsen nu niet short gaan op een sterke dollar, maar op een zwakke dollar. Dat maakt de positie extra kwetsbaar. Als er ook maar een beetje onzekerheid in de markt sluipt, moet die shortpositie worden teruggedraaid, wat de dollar omhoog duwt.
Macro sluit niet aan bij deze extreme shortpositie
De grote anti-dollarpositie past volgens de pseudonieme analist EndGame Macro eigenlijk niet bij de werkelijkheid. Hedgefondsen spelen in op een wereld waarin liquiditeit overvloedig blijft en de situatie economisch rustig is. Maar de macro-data vertelt een ander verhaal:
- de wereldeconomie koelt af,
- korte rentes prijzen toekomstige Fed-verlagingen in,
- dollar-fundingmarkten worden krapper,
- en risicobereidheid wiebelt aan de randen.
In zo’n omgeving hoef je geen crisis te hebben om de dollar te laten stijgen. Een klein signaal van onzekerheid is al genoeg.
Wat zijn de gevolgen voor bitcoin?
Een draai in de dollar heeft directe en vaak hevige gevolgen voor bitcoin. De munt reageert sterk op bewegingen in de dollarindex, omdat die samenhangt met wereldwijde liquiditeit en risicobereidheid.
1. Sterkere dollar = minder liquiditeit, druk op bitcoin
Wanneer de dollar stijgt, wordt wereldwijde financiering duurder. Vooral in opkomende markten neemt dan de druk toe. Historisch leidt een stijgende dollar tot afkoeling in risicobeleggingen, waaronder bitcoin.
2. Short squeeze in de dollar kan voor tijdelijke paniek zorgen
Als hedgefondsen hun massale shortposities moeten terugdraaien, kan de dollar snel stijgen. Dat soort korte maar scherpe bewegingen veroorzaken vaak:
- liquidatiegolven,
- lagere bitcoin-koersen,
- en vluchtgedrag naar cash en veilige havens.
3. Maar op langere termijn profiteert bitcoin van macro-onzekerheid
Hoewel een stijgende dollar bitcoin op korte termijn drukt, profiteren digitale assets op langere termijn juist wanneer markten structurele onzekerheid inprijzen. Bitcoin wordt dan gezien als een alternatief monetair systeem buiten het traditionele dollarregime.
4. Dollarstijging = kans op nieuwe beleidsreacties
Als een sterkere dollar wereldwijd te veel schade aanricht (zoals in 2015, 2018 en 2022), grijpen centrale banken uiteindelijk in. Dat leidt later tot versoepeling, lagere rentes en meer liquiditeit, en omstandigheden die juist zeer positief zijn voor bitcoin.
–
💬Tip van de redactie: Volg de podcast ‘De Cryptotafel’ op Spotify voor het belangrijkste cryptonieuws, scherpe analyses en gesprekken met experts uit de markt. Zo blijf je eenvoudig op de hoogte van wat er écht toe doet in de wereld van crypto en economie – zonder ruis of overbodige informatie.
