Foto: VTT Studio/Shutterstock
De Japanse yen staat vandaag vol in de schijnwerpers. De munt verloor ongeveer 1 procent ten opzichte van de Amerikaanse dollar.
Aanleiding waren berichten over een overleg tussen premier Sanae Takaichi en centrale bankpresident Kazuo Ueda. Volgens die berichten stond Takaichi kritischer tegenover verdere renteverhogingen.
Aanvankelijk was er sprake van een zogenoemde ‘twin sell-off’: de yen daalde, terwijl Japanse obligatierentes juist opliepen. Dat is een combinatie die we normaal gesproken vooral zien wanneer beleggers het vertrouwen verliezen in monetair beleid.
Vorig jaar zagen we een vergelijkbaar patroon in de Verenigde Staten. De grote vraag is nu: hoe ver is de nieuwe Japanse regering bereid te gaan om de Bank of Japan in haar richting te duwen? En belangrijker voor cryptobeleggers: wat betekent de dalende Japanse yen voor de bitcoin koers?
Direct een melding bij belangrijk cryptonieuws? Download de gratis Crypto Insiders app.
De yen als brandstof voor wereldwijde liquiditeit
Om dat te begrijpen, moeten we kijken naar de zogeheten Yen Carry Trade.
Dit is een strategie waarbij beleggers goedkoop lenen in Japan, waar de rente jarenlang extreem laag of zelfs negatief was. Dat geld investeren ze vervolgens in beleggingen met een hoger rendement, zoals Amerikaanse aandelen, obligaties of risicovolle activa.
Zolang de yen zwak blijft en de Japanse rente laag, blijft die strategie aantrekkelijk. Een dalende yen vergroot immers het voordeel voor internationale beleggers: hun buitenlandse investeringen stijgen relatief in waarde wanneer ze worden omgerekend naar yen.
Wanneer de yen verzwakt, wijst dat vaak op ruim monetair beleid of politieke druk om de rente laag te houden. Dat betekent doorgaans: meer wereldwijde liquiditeit. En liquiditeit is de belangrijkste brandstof voor risicobeleggingen.
Waarom dit positief kan zijn voor bitcoin
Bitcoin is de afgelopen jaren steeds gevoeliger geworden voor wereldwijde liquiditeitsstromen. Het is geen geïsoleerd alternatief systeem meer, maar een asset die meebeweegt met macro-economische krachten.
Als Japan de rente laag houdt of zelfs opnieuw stimuleert, blijft goedkoop kapitaal beschikbaar. Dat kapitaal zoekt rendement, en komt uiteindelijk terecht in aandelen, technologie en ook crypto.
Historisch gezien zagen we dat periodes van yen-zwakte vaak samenvielen met sterke prestaties van risicobeleggingen. Wanneer de Yen Carry Trade volop draait, ontstaat er een hefboomeffect in het wereldwijde financiële systeem. Dat kan leiden tot extra vraag naar bitcoin.
Politieke druk op centrale banken
Na de financiële crisis van 2008 waren centrale banken in ontwikkelde economieën vrijwel de enige beleidsmakers die de economie konden stimuleren. Inmiddels is dat veranderd. Politieke druk op centrale banken neemt toe, ook in Japan.
Als de regering actief probeert om renteverhogingen te beperken, betekent dat dat financiële repressie mogelijk langer aanhoudt. Dat is gunstig voor assets die profiteren van lage rentes en ruime liquiditeit.
Risico’s blijven bestaan
Dat betekent niet dat een zwakkere yen automatisch leidt tot een stijgende bitcoin koers. Als de yen-daling gepaard gaat met wereldwijde onrust of wantrouwen in staatsobligaties, kan dat juist tijdelijk risicomijdend gedrag uitlokken.
Maar zolang de beweging vooral wijst op aanhoudend ruim beleid en een actieve Yen Carry Trade, is het macroplaatje eerder ondersteunend dan negatief voor bitcoin.
Verdienen door dalende crypto met de nieuwe short-functie op Bitvavo
Bitcoin in het rood? Geen probleem. Bitvavo laat je nu ook profiteren van dalende koersen. Dankzij de nieuwe short-selling functie in je app kun je winst maken terwijl de markt daalt.
Verwacht je dat bitcoin gaat dalen? Dan is dit hét moment om je voordeel te doen.
Nieuwe gebruikers ontvangen bovendien €20 in bitcoin extra bij de eerste aan- of verkopen van €100 . Aanmelden duurt één minuut en handelen kan direct.
Let op: ‘x2’ of ‘x3’ inzet, vergoot aanzienlijk het risico en is aangeraden voor meer ervaren handelaren.
