Foto: Arsenii Palivoda/Shutterstock
Sinds april stijgen de beurzen razendsnel. Zowel de aandelenmarkten als de bitcoin koers hebben indrukwekkende winsten geboekt. De oorzaak? Bijna ideale omstandigheden voor risicobeleggingen (bitcoin/aandelen).
De Amerikaanse centrale bank grijpt voorlopig niet in, ondanks tekenen dat dat wel nodig zou kunnen zijn. Tegelijkertijd jaagt president Donald Trump de economie verder aan met grootschalige investeringsplannen en begrotingstekorten. Het gevolg is een overvloed aan kapitaal in de markt.
De markt jaagt op rendement
Beleggers hebben vertrouwen in de economie en zoeken naar rendement. Dat vertaalt zich in toenemende risicobereidheid. Een opvallend teken daarvan is de sterke prestatie van altcoins, die vaak als speculatiever worden beschouwd dan bitcoin.
Volgens sommige analisten is het grootste risico voor de markt momenteel niet een oorlog of een recessie, maar juist het tegenovergestelde: een te sterke economie. De combinatie van stevige consumentenbestedingen, hoge investeringen en stimulerend beleid kan de inflatie opnieuw aanwakkeren.
De centrale bank laat de deur open voor renteverlagingen, wat die zorgen alleen maar groter maakt. Volgens critici zou een duidelijke waarschuwing over het inflatierisico al voldoende zijn om de markten te temperen. Maar die boodschap blijft uit.
Dat kan te maken hebben met politieke druk. Trump wil de rente omlaag en uitgaves omhoog. Binnen de centrale bank zijn er zelfs leden, zoals Christopher Waller, die openlijk pleiten voor een renteverlaging. Mogelijk speelt politieke ambitie daarbij een rol, aangezien het voorzitterschap van de centrale bank in 2026 opnieuw wordt ingevuld.
“The private sector is not doing as well as everybody thinks it is. Half of the employment growth we saw last month was in the public sector, and that means the private sector is not doing particularly well,” says Fed Governor Christopher Waller https://t.co/GFwaS2MmTN pic.twitter.com/hAEXxQyrSO
— Bloomberg TV (@BloombergTV) July 18, 2025
Op de obligatiemarkt reageren beleggers inmiddels. De lange rente op Amerikaanse staatsleningen loopt op. Dat is juist niet wat Trump wil, want het maakt het duurder voor de overheid om geld te lenen. Toch is het niet onlogisch. Als beleggers vrezen dat de VS nog meer geld gaan uitgeven, met een hogere staatsschuld als gevolg, dan eisen ze simpelweg een hogere rente als compensatie.
Trump schiet zichzelf in de voet
Ironisch genoeg zou een onverwachte renteverlaging de rente op lange leningen nog verder kunnen opdrijven. Beleggers zouden zich dan afvragen waarom ze hun geld langdurig aan een overheid zouden uitlenen die tegelijk veel geld uitgeeft én lagere rentes nastreeft.
Voorlopig lijken markten zich daar weinig zorgen over te maken. De volatiliteit is laag, het optimisme groot. Maar zoals vaker geldt: hoe extremer de stijging, hoe harder de val wanneer het sentiment omslaat.
Toch betekent dit niet dat de huidige marktrally meteen ten einde komt. Zolang de centrale bank afwacht en de liquiditeit hoog blijft, kunnen de markten nog verder oplopen. Maar wie goed kijkt, ziet de barstjes al ontstaan voor de bearmarkt die ooit een keer gaat komen.
