Foto: Volodymyr Maksymchuk/Shutterstock
Hoewel de markt momenteel euforisch reageert op het handelsakkoord tussen de Verenigde Staten en China, met stijgingen voor bitcoin, de S&P 500 en de Nasdaq 100, zijn handelaren op de obligatiemarkt nog altijd huiverig. Blijkbaar zien zij nog steeds grote risico’s voor de Amerikaanse economie, en willen ze daarvoor gecompenseerd worden met een hogere rente.
Gevaar voor de Amerikaanse economie
Terwijl de bitcoin koers richting een all-time high beweegt, en de Amerikaanse beurs bijna volledig hersteld is van de handelsoorlog-crash, geeft de obligatiemarkt een vreemd signaal.
Daar zien we namelijk dat de rentes relatief hoog blijven, wat betekent dat de kapitaalmarkt zich zorgen maakt over de financiële gezondheid van de Verenigde Staten op de langere termijn. En dat is niet vreemd als je naar de gigantische schuld en enorme begrotingstekorten kijkt.
Waarom zou je onder die omstandigheden tegen relatief lage rentes aan de Verenigde Staten willen lenen? Onder andere daardoor lijken de rentes nu relatief hoog te blijven in de VS.
Die verhoogde rentes leveren in theorie ook een probleem op voor de Amerikaanse centrale bank. Zeker als die op termijn de rentes willen verlagen om de economie te steunen. In principe heeft de Amerikaanse centrale bank alleen controle over de korte rentes, en hebben ze minder invloed op bijvoorbeeld de 10-jaarsrente.
En het zijn juist de langere rentes die belangrijk zijn voor het stimuleren van de huizenmarkt of het bedrijfsleven. De laatste tijd reageren de lange rentes niet op de Amerikaanse centrale bank, en dat kan op termijn weleens voor problemen zorgen.
Een kantelpunt voor de markt
Alles bij elkaar lijkt er sprake van een soort kantelpunt voor de markt. In principe zijn de omstandigheden gunstig voor een nieuwe bullmarkt, maar de handelsoorlog hangt nog altijd als een soort donderwolk boven de wereld.
Nu hebben we positieve berichtgeving gehad, maar voorlopig gaat het om een 90-daagse pauze voor het grootste deel van de importheffingen tussen China en de Verenigde Staten. Als de kemphanen binnen die periode geen definitief akkoord bereiken, dan kan het daarna weleens grimmig worden.
Voorlopig is echter de rust wedergekeerd, en mogen we rustig bekijken of dat voldoende is voor bitcoin om een uitbraak te genereren en richting nieuwe all-time highs te stijgen.
🔥 Goud en bitcoin stijgen terwijl de dollar blijft verzwakken. Wat speelt er écht in de markt? Luister nu de podcast of sla ‘m op!
