Onblocked analyseert de huidige situatie rondom de bitcoin (BTC) koers
Foto: Shutterstock Generate
De afgelopen zes maanden heeft de bitcoin (BTC) markt een aanzienlijke verkoopdruk doorstaan. Zowel langdurige houders als grote entiteiten, zoals GBTC en overheden, hebben een groot deel van hun bitcoin verkocht. Dit roept de vraag op: hoe veerkrachtig is de markt in het licht van deze forse verkoop?
Wil je meer weten over on-chain analyse, neem een kijkje op Onblocked.
Verkoopdruk onder hoogtepunt wijst op groeiend vertrouwen onder bitcoin-houders
In de afgelopen zes maanden is er een winst van 3,33 miljoen BTC verzilverd, wat vergelijkbaar is met het verkoopvolume tijdens de correctie van 2019. Een opvallend verschil met 2019 is echter dat het grootste deel van de huidige verkopen plaatsvindt vlak onder de all-time high (ATH) van $69.000 dat in 2021 werd bereikt. Hierdoor zouden veel investeerders geneigd kunnen zijn om hun verliezen te beperken uit angst voor een verdere daling. In 2019 zagen we inderdaad dat 30% van de winst werd opgegeven door angstige investeerders. In 2024 daarentegen is dit percentage slechts 10%, wat wijst op een grotere overtuiging onder Bitcoin-houders.
Dit kunnen we zien in de onderstaande grafiek.
Deze grafiek geeft een overzicht van de verkoopdruk in de bitcoin-markt tijdens de zogenaamde “chop-solidation” periode van 2024. De zwarte lijn toont de prijs van bitcoin, terwijl de groene lijn de gerealiseerde winsten over 6 maanden vertegenwoordigt. Let op: winsten realiseren betekent altijd dat er twee kanten van de medaille zijn:
- Investeerders verkopen BTC tegen een hogere prijs dan waarvoor ze die BTC hebben gekocht. Dat betekent verkoopdruk, maar ook winsten.
- Aan de andere kant van de medaille betekent het dat er andere of nieuwe investeerders zijn die BTC kopen op die hogere prijs. Er is daarmee dan ook vraag naar BTC en er komt nieuw kapitaal op de markt.
Absorberen ten top
Een andere belangrijke overeenkomst met 2019 is de verkoopdruk van munten die langer dan een jaar werden vastgehouden. Bij de ATH van maart 2024 bereikte dit volume 1,9 miljoen BTC (groene cirkels), waarvan 24% werd toegeschreven aan grote entiteiten zoals GBTC en overheden (roze gebied). Ondanks deze verkoopdruk blijkt de bitcoin-markt opmerkelijk goed stand te houden. Deze verkoopdruk is vergelijkbaar met de piek van de cyclus in 2021. Dit toont aan dat de markt een serieuze golf van distributie heeft doorstaan.
Als we de verkoopdruk verder analyseren op basis van de gerealiseerde winst/verlies en het volume van munten die langer dan een jaar zijn vastgehouden, zien we dat de markt in 2024 tussen de $120 miljard en $225 miljard heeft geabsorbeerd. Ter vergelijking: dit is gelijk aan de marktkapitalisaties van bedrijven als Shell of McDonald’s.
Conclusie
Ondanks de focus op de verkoop door grote entiteiten zoals GBTC en overheden, blijkt dat zij slechts een fractie van de totale marktbewegingen beïnvloeden. Ondertussen hebben Amerikaanse ETF’s aanzienlijk bijgedragen aan het opvangen van de verkoopdruk, wat de veerkracht van de bitcoin-markt onderstreept. Het overgrote deel van de koop- en verkoop activiteit komt echter nog steeds van de klassieke HODL’ers, die hun lange termijn visie voorlopig lijken te behouden.
