Foto: PixieMe/Shutterstock
De rente waartegen financiële instellingen elkaar ’s nachts geld lenen is verder gedaald. De zogeheten SOFR-rente staat inmiddels rond 3,64 procent, het laagste niveau sinds 2022. Dat is geen cijfer dat vaak het nieuws haalt, maar volgens marktkenners zegt het veel over wat er onder de motorkap van het financiële systeem gebeurt, en kan het grote gevolgen hebben voor de bitcoin koers.
Secured Overnight Financing Rate (SOFR) falls to 3.64%, its lowest level since 2022 📉📉 pic.twitter.com/KNI514t4ma
— Barchart (@Barchart) January 13, 2026
Goedkoper geld, maar om de verkeerde reden
SOFR, voluit Secured Overnight Financing Rate, fungeert als een soort drukmeter voor het financiële ‘leidingenstelsel’. Banken, handelshuizen en hedgefondsen zijn afhankelijk van deze markt om hun dagelijkse financiering rond te krijgen. Als deze rente beweegt, is dat meestal geen kwestie van sentiment, maar van veranderende omstandigheden in liquiditeit en risico.
Een dalende SOFR betekent dat kortetermijngeld makkelijker beschikbaar is. In dit geval wijst dat erop dat de spanning in het systeem afneemt. Maar volgens de pseudonieme analist EndGame Macro is dat geen teken van economische bloei.
“Je ziet geen structurele daling in overnight funding omdat de economie hard groeit,” stelt EndGame Macro. “Dit gebeurt wanneer de vraag afkoelt, risico’s worden teruggeschroefd en beleidsmakers proberen stress uit het systeem te halen voordat die elders zichtbaar wordt.”
Met andere woorden: de ‘leidingen’ worden doorgespoeld, niet omdat alles goed gaat, maar omdat het systeem geen verstoppingen kan verdragen.
Rol van de centrale bank
De beweging past in een breder beeld waarin de Amerikaanse centrale bank voorzichtig ruimte creëert. Zonder grote aankondigingen wordt de financiële infrastructuur soepeler gemaakt, zodat banken en markten blijven functioneren terwijl de economische groei aan kracht verliest.
EndGame Macro spreekt in dat verband van een dynamiek die past bij het einde van de cyclus. Goedkoper kortetermijngeld fungeert als een kussen: het vangt schokken op, maar luidt zelden het begin van een nieuwe groeifase in. Historisch gezien verschijnt deze combinatie vaker richting het einde van een cyclus dan aan het begin van een expansie, zo stelt hij.
Wat betekent dit voor de bitcoin koers?
Voor de bitcoin koers is de dalende SOFR relevant, zij het indirect. Ruimere financiële condities verlagen doorgaans de druk op risicobeleggingen. Goedkoper geld in de kern van het systeem maakt het eenvoudiger om posities aan te houden en liquiditeit te verschaffen, wat de kans op plotselinge stress vermindert.
Tegelijkertijd bevestigt de beweging het bredere macroverhaal waar bitcoin vaak op reageert. Als de centrale bank de financiële condities moet versoepelen omdat de economie aan momentum verliest, voedt dat het idee dat het huidige systeem kwetsbaar blijft. Juist dat narratief, van beleid dat moet ingrijpen om stabiliteit te bewaren, vormt voor veel beleggers een reden om bitcoin te zien als alternatief.
EndGame Macro vat het als volgt samen: de leidingen worden vrijgemaakt, niet omdat alles gezond is, maar omdat het systeem geen ruimte heeft voor extra druk.
In zo’n omgeving kan bitcoin profiteren van ruimere liquiditeit, terwijl het tegelijkertijd wordt gepositioneerd als hedge tegen een cyclus die zijn piek mogelijk al achter zich heeft.
Kortom: een lagere SOFR is geen directe katalysator voor een stijgende bitcoin koers, maar wel een belangrijk signaal. Het vertelt dat de financiële stress afneemt, en dat beleidsmakers zich voorbereiden op een fase waarin de economie minder veerkrachtig blijkt dan gehoopt.
