Fed-besluit kan leiden tot massale verschuiving uit geldmarktfondsen
Foto: Paul Brady Photography/Shutterstock
De Federal Reserve, de Amerikaanse centrale bank, verlaagde woensdag de rente met 0,50% en kan daarmee een gigantische kapitaalverhuizing veroorzaken. Die kapitaalverhuizing kan in theorie heel bullish zijn voor bitcoin (BTC), maar ook voor andere assets als goud en aandelen.
Wat voor kapitaal gaat er verhuizen naar bitcoin?
Vanaf maart 2022 verhoogde de Federal Reserve agressief de rente om de inflatie onder controle te krijgen. Als gevolg daarvan werd het voor investeerders aantrekkelijker om hun geld te parkeren in kortlopende Amerikaanse staatsobligaties.
Die betaalden immers een rente van +5% per jaar, zonder dat investeerders daarmee blootgesteld werden aan grote risico’s. Om die reden zagen we gigantische hoeveelheden kapitaal richting geldmarktfondsen stromen, dit zijn fondsen die in kortlopende staatsobligaties investeren.
Nu gaan de rentes omlaag en dat maakt die geldmarktfondsen minder aantrekkelijk voor investeerders, waardoor zij wellicht in toenemende mate kiezen voor voor risicovolle assets als bitcoin en goud. Historisch gezien duurt het ongeveer negen maanden na de eerste renteverlaging voordat kapitaal uit geldmarktfondsen begint te stromen. Dit patroon is zichtbaar in de bijgevoegde grafiek.
Sinds de “bodem” van de financiële crisis van 2008 is er voor ongeveer 3,5 biljoen dollar, of 3,15 biljoen euro, aan kapitaal binnengestroomd bij de geldmarktfondsen. De kans is aanwezig dat veel investeerders dat kapitaal gaan verplaatsen als de rentes straks stevig beginnen te dalen.
Beleggers op zoek naar rendement
Investeerders zijn immers altijd op zoek naar rendement en willen in ieder geval de inflatie verslaan. Als staatsobligaties straks weer dicht naar de inflatie toe kruipen, dan is het minder aantrekkelijk om kapitaal in geldmarktfondsen te bewaren.
Niet voor niets zagen we bitcoin en goud de afgelopen dagen behoorlijk stijgen, en dat volgde na nadat de Federal Reserve besloot om de rente met 0,50% te verlagen. Goud staat zelfs op een all-time high, wat het waarschijnlijk grotendeels te danken heeft aan de renteverlaging, maar ook aan de geopolitieke onrust.
De aanhoudende conflicten in Oekraïne en Israël dragen nog altijd bij aan deze geopolitieke onzekerheid. Historisch gezien heeft dergelijke onzekerheid vaak geleid tot een verhoogde vraag naar goud als veilige haven. Sommige analisten suggereren dat bitcoin een vergelijkbare rol kan spelen, hoewel de mate waarin dit gebeurt nog onderwerp van debat is.
