Er is een scenario waarin MicroStrategy gedwongen moet liquideren
Foto: JOCA_PH/Shutterstock
MicroStrategy, de grootste institutionele holder van bitcoin (BTC), staat bekend om zijn tactiek om bitcoin te blijven kopen. Echter, er wordt bijna niet gedacht aan een scenario waarin MicroStrategy zijn BTC moet verkopen, al is het maar een deel. Dit scenario lijkt misschien onwaarschijnlijk, maar er is een kans dat het toch voor gaat komen.
Wanneer moet MicroStrategy verkopen?
Er zijn twee scenario’s waarin het voor kan komen dat MicroStrategy zijn bitcoin holdings moet verkopen:
Gedwongen liquidaties
MicroStrategy heeft een schuld van $4,25 miljard, op basis van de hoeveelheid die ze geleend hebben. Als we dit in verhouding zetten met de aandelen, die op het moment van schrijven een marktkapitalisatie van $43 miljard hebben, en de bitcoin posities van het bedrijf, die op basis van de huidige prijzen $17 miljard waard zijn, wat ervoor zorgt dat de obligaties geen groot deel vormen van de kapitaalstructuur.
Dit kan echter in een specifieke situatie veranderen, waarbij de waarde van bitcoin aanzienlijk daalt tot een prijs van ongeveer $15.000. Dit betekent dat MicroStrategy geen schulden meer aan kan gaan, wat voor gedwongen liquidaties kan zorgen.
Deze liquidaties zijn de looptijden van de opties, waarbij de verlopen van deze tijden in specifieke perioden tussen 2027 en 2031 verspreid liggen. Dit betekent dat, ook zal bitcoin crashen naar $15.000, gedwongen verkoop onnodig is om aflossing van de obligaties te financieren.
Verkoop in belang van aandeelhouders
De onwaarschijnlijkheid van gedwongen liquidaties maakt het logischer dat er verkoop plaats zal vinden in belang van aandeelhouders. Op het moment worden aandelen van MicroStrategy verhandeld tegen een enorme premie ten opzichte van de netto vermogenswaarde.
Als deze premie een korting wordt, wat op een gegeven moment onvermijdelijk zal zijn, en terugbetaling van contante obligaties verschuldigd zal zijn, is het in het beste belang van de aandeelhouders om te verkopen. Ook dit zal op het moment niet waarschijnlijk zijn, aangezien ze een soort ‘infinite money glitch’ hebben door steeds bitcoin bij te kopen. Deze glitch zal echter niet voor altijd duren.
Michael Saylor krabbelt terug na controversiële opmerking
In eerder cryptonieuws lieten we al weten hoe de oprichter van MicroStrategy, Micahel Saylor na een controversiële opmerking over zelfbewaring terug is gekrabbeld. Dit lijkt echter geen negatieve gevolgen gehad te hebben voor MicroStrategy.
