Foto: Andrey Gorgots / Shutterstock.com
De werkloosheid in de Verenigde Staten staat momenteel op 4,4 procent. Dat is op zichzelf geen alarmerend niveau: het ligt iets boven het langjarig gemiddelde, maar nog mijlen verwijderd van een recessiecijfer. Toch gaat het volgens economen minder om het absolute niveau en meer om de richting waarin de arbeidsmarkt beweegt. Wat zou dit kunnen betekenen voor de bitcoin koers?
The US Unemployment Rate moved up to 4.4% in September, the highest level since October 2021. pic.twitter.com/oR7dQoVh7I
— Charlie Bilello (@charliebilello) November 20, 2025
Werkloosheid maakt duidelijke draai
De werkloosheid lijkt namelijk een duidelijke draai te hebben gemaakt. Historisch gezien geldt dat wanneer het percentage vanaf een dieptepunt begint te stijgen, zelfs langzaam, dit vaak het moment markeert waarop een economische expansie overgaat in een periode van afkoeling. Zodra de werkloosheid ongeveer één procentpunt boven het laagste niveau uitstijgt, blijft de trend doorgaans omhoog bewegen. Dat komt doordat bedrijven al eerder de rem intrappen: minder nieuwe werknemers aannemen, uren terugschroeven en investeringen uitstellen, nog voordat er sprake is van grote ontslagrondes.
Hoewel de 4,4 procent overeenkomt met het niveau van oktober 2021, is de vergelijking misleidend. In 2021 bevond de economie zich nog midden in het herstel van de coronacrisis. Overheidssteun was royaal, de beleidsrente stond op nul en bedrijven hadden grote moeite voldoende personeel te vinden. De arbeidsmarkt was toen op weg naar een uitzonderlijk sterke periode.
Nu is de situatie anders. De rente staat veel hoger, de stimuleringsmaatregelen zijn verdwenen en Amerikaanse huishoudens voelen de financiële druk toenemen. Het sterke aanwervingsritme van de jaren 2021 tot en met 2023 begint merkbaar te verzwakken. De overeenkomst in het werkloosheidscijfer verhult daarmee een fundamenteel andere economische context.
Kanteling arbeidsmarkt is slecht signaal
Wanneer de recente stijging wordt geplaatst in het historische patroon, ontstaat een herkenbaar beeld: in vrijwel elke cyclus is er een moment waarop de arbeidsmarkt kantelt zonder dat er direct paniek ontstaat. Het lijkt een kleine verschuiving, maar vaak betekent het dat de piek achter de rug is en dat de markt langzaam terrein verliest. Dat proces is doorgaans lastig te keren zonder extra steun of een nieuwe impuls in de groei.
De signalen zijn subtiel, maar wijzen erop dat de arbeidsmarkt haar top al voorbij is en zich in een fase van langzaam terugschakelen bevindt.
Het lijkt erop dat de Amerikaanse centrale bank binnenkort echt moet ingrijpen, en dat een renteverlaging in december nodig is om de bullmarkt van bitcoin nog te kunnen redden. Krijgen we die niet? Dan kan het nog weleens een zware periode worden voor bitcoin.
–
💬Tip van de redactie: Volg de podcast ‘De Cryptotafel’ op Spotify voor het belangrijkste cryptonieuws, scherpe analyses en gesprekken met experts uit de markt. Zo blijf je eenvoudig op de hoogte van wat er écht toe doet in de wereld van crypto en economie – zonder ruis of overbodige informatie.
