Foto: one studio 900/Shutterstock
Bitcoin en de aandelenmarkt zijn herstellende van de ellende die Donald Trump veroorzaakte met zijn handelsoorlog. De koersen klimmen voorzichtig omhoog, maar de echte beslissing moet nog genomen worden. Voor bitcoin lijkt er op het huidige niveau van 95.000-97.000 dollar veel weerstand, en dat heeft uiteraard te maken met het macro-economische en geopolitieke plaatje.
En in dat plaatje kregen we deze week nieuwe cijfers die weinig hoopgevend zijn voor de toekomstige ontwikkeling van de inflatie, en daardoor ook voor het rentepad dat de Amerikaanse centrale bank zal bewandelen.
Inflatiealarm vanuit de Amerikaanse industrie
De belangrijkste taak van een econoom op dit moment, is om in te schatten in hoeverre de handelsoorlog de economie daadwerkelijk raakt. En een manier om dat te doen is door te kijken naar de ISM Manufacturing PMI enquêteresultaten. Dit zijn enquêtes voor de Amerikaanse industrie, waarin bedrijven als het ware een inkijkje geven in hoe het gaat.
Over het algemeen zien we in die data een solide industrie, en valideert de data het idee dat bedrijven voorsorteerden op de importheffingen van Trump. Veel aankopen zijn bijvoorbeeld naar voren gehaald.
Het grote punt van zorg is echter het kopje “betaalde prijzen,” die de afgelopen periode is blijven stijgen. En dit is meestal een goede indicator voor de toekomstige inflatie in de Verenigde Staten.
De significante stijging van de prijzen die de Amerikaanse industrie voor zijn input moet betalen is weinig hoopgevend voor het aantal renteverlagingen dat de centrale bank zal doorvoeren.
Op dit moment lijkt dit voor beperkte ruimte voor renteverlagingen te zorgen.
Wachten op duidelijkheid
Hoewel de bitcoin koers zich hier weinig van lijkt aan te trekken, want ook vandaag staat er weer een stijging van ruim 2% op de borden, is het onwaarschijnlijk dat we in dit klimaat nieuwe all-time highs zullen zien.
Er hangt simpelweg teveel onzekerheid boven de markt als gevolg van de handelsoorlog van Donald Trump. Zolang dat het geval is zullen ook een solide economie en de goede kwartaalcijfers die we vanuit beursgenoteerde bedrijven zagen nog niet het verschil kunnen maken.
Gelukkig lijkt er op het front van de handelsoorlog sprake van verbetering, maar van een definitief staakt het vuren is nog geen sprake.
